#WTI原油 ¿Podrían los precios del petróleo desplomarse? Bessent: el crudo podría caer a 40-50 dólares tras el fin del conflicto con Irán

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, afirmó que, una vez terminado el conflicto con Irán, los precios internacionales del petróleo podrían caer considerablemente, incluso hasta 40-50 dólares por barril. A medida que retrocedan los precios de la energía, también podrían bajar los rendimientos de los bonos globales, impulsados recientemente por el alza del petróleo y la preocupación por la inflación.
En una entrevista concedida el viernes, afirmó que, una vez finalizado el conflicto con Irán, el mercado petrolero mundial podría volver a una situación de exceso de oferta claramente marcada. Bessent declaró: «Finalmente saldremos de este conflicto con Irán y espero que los precios del petróleo bajen».
Añadió que, dado que en el futuro entrará al mercado una gran cantidad de nueva oferta, «el crudo podría caer a 50 dólares, o incluso a 40 dólares», momento en el que el mercado petrolero podría registrar un exceso de oferta muy significativo.
Sin embargo, Bessent no ofreció un calendario concreto sobre cuándo terminará el conflicto con Irán. Por ahora, no hay señales claras de que las hostilidades estén llegando a su fin.
Esta semana, un congresista republicano del Comité de Servicios Armados de la Cámara de Representantes de Estados Unidos llegó a describir la situación militar actual como «un punto muerto». Los precios internacionales de la energía subieron notablemente debido a los nuevos ataques militares mutuos entre Estados Unidos e Irán esta semana.
El viernes, el crudo Brent seguía cotizando por encima de los 95 dólares por barril, cerca de sus niveles más altos desde julio; el crudo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos se mantenía en torno a los 91 dólares por barril. Esto significa que, si finalmente se cumple la previsión de Bessent sobre los precios del petróleo después de la guerra, el crudo podría registrar una caída cercana a la mitad respecto de los niveles actuales. El alza sostenida de los precios del petróleo se ha convertido recientemente en una de las principales presiones para los mercados mundiales de bonos.
El aumento de los precios de la energía ha incrementado la preocupación del mercado por una nueva aceleración de la inflación y ha llevado a los inversores a elevar sus expectativas sobre los niveles futuros de los tipos de interés. Esta semana, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años llegó a subir a su nivel más alto desde 2023, mientras que los rendimientos de referencia de los bonos soberanos de numerosos países también aumentaron.
Bessent considera que actualmente la relación entre los tipos de interés y los precios del petróleo es especialmente evidente. Afirmó que la correlación entre ambos se encuentra en un nivel muy elevado y que, una vez terminado el conflicto con Irán, el descenso de los precios de la energía ayudará a aliviar las presiones inflacionarias generales y favorecerá nuevas caídas de los tipos de interés del mercado. Declaró: «El conflicto con Irán terminará tarde o temprano, y entonces se reducirán tanto el repunte de los tipos de interés como el de la inflación general a corto plazo». Esta valoración implica que, a juicio de Bessent, el fuerte aumento reciente de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense no representa completamente un deterioro estructural de las perspectivas de inflación a largo plazo en Estados Unidos, ya que una parte considerable de la presión procede del impacto de los precios de la energía provocado por el conflicto con Irán. Si la oferta mundial de petróleo vuelve a ser holgada tras el fin de la guerra, una rápida caída de los precios podría aliviar simultáneamente la inflación y las presiones sobre el mercado de bonos.
Al mismo tiempo, Bessent también restó importancia al posible impacto de que el fondo soberano de Noruega reduzca sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense. Como uno de los mayores fondos soberanos del mundo, el fondo soberano noruego está considerando reducir su asignación a los bonos del Tesoro estadounidense. Según análisis relacionados, si se implementa este plan, sus tenencias de deuda estadounidense podrían reducirse en aproximadamente 75 mil millones de dólares. En un momento en que las necesidades de financiación del Gobierno estadounidense son enormes y los inversores son cada vez más sensibles a la demanda de bonos del Tesoro a largo plazo, la noticia generó temporalmente una mayor preocupación en el mercado por la demanda de deuda del Gobierno estadounidense. Sin embargo, Bessent considera que Noruega no está simplemente retirándose de los activos estadounidenses, sino que probablemente esté reasignando fondos dentro de los activos estadounidenses para obtener mayores rendimientos.
Afirmó que apoyaría «firmemente» que el fondo soberano noruego planee aumentar sus inversiones en bonos relacionados con Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae. Fannie Mae y Freddie Mac son instituciones estadounidenses de financiación de la vivienda autorizadas por el Gobierno, mientras que Ginnie Mae es una institución federal estadounidense de financiación de la vivienda; sus bonos suelen ofrecer rendimientos superiores a los de los bonos del Tesoro estadounidense. A juicio de Bessent, aunque el fondo noruego reduzca sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense, eso no significa necesariamente que el capital extranjero esté retirándose por completo de los activos financieros estadounidenses. No obstante, la noticia sobre la posible reducción de las tenencias de deuda estadounidense por parte del fondo noruego se produjo en un momento relativamente sensible.
Un indicador de la deuda federal estadounidense superó recientemente el récord de 40 billones de dólares, y las enormes necesidades de financiación fiscal significan que el Gobierno estadounidense debe seguir atrayendo a inversores nacionales y extranjeros para que compren bonos del Tesoro. Por ello, el mercado de bonos del Tesoro estadounidense está actualmente sometido simultáneamente a la influencia de múltiples factores, como el déficit fiscal, la enorme oferta de bonos, el aumento de los precios de la energía y las expectativas de inflación.
La valoración de Bessent considera la evolución de los precios del petróleo tras el fin del conflicto con Irán como una variable importante para aliviar estas presiones. Si el crudo realmente cae con fuerza desde los más de 90 dólares actuales hasta el rango de 40-50 dólares, no solo podría reducir rápidamente la inflación energética, sino que también podría convertirse en un catalizador importante para que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense vuelvan a descender. $XBRUSD