#Dell暴涨15.81%领跑标普500 La señal tras el fuerte crecimiento de los resultados de Dell: la sed mundial de capacidad de cómputo para IA está lejos de aliviarse

Aún no ha entregado pedidos por 130 mil millones de dólares y ya acumula otros 95 mil millones: Dell te muestra hasta qué punto escasea el hardware para IA
No puedes conseguir una tarjeta gráfica; las grandes empresas también están compitiendo por servidores.
Los resultados financieros de Dell han puesto sobre la mesa la verdadera dimensión de la sed de capacidad de cómputo para IA. Dell acaba de publicar sus últimos resultados, con cifras realmente sorprendentes. Durante el último año, Dell acumuló más de 130 mil millones de dólares en pedidos de servidores para IA, y al cierre del trimestre aún tenía 95 mil millones de dólares en pedidos atrasados de capacidad de cómputo pendientes de entrega.
Dicho en lenguaje sencillo: la mercancía se vende a toda velocidad, pero las fábricas no dan abasto.

Dos cifras para entender qué está pasando en Dell
La primera cifra son 130 mil millones de dólares. Es el valor total de los pedidos de servidores para IA que Dell recibió durante el último año. Entre los compradores hay proveedores de servicios en la nube, grandes empresas y organismos gubernamentales de distintos países, todos apresurándose a desplegar capacidad de cómputo para IA. La segunda cifra son 95 mil millones de dólares. Es el valor de los pedidos ya firmados, pero aún no entregados. Los clientes han pagado, pero todavía tienen que hacer cola para recibir la mercancía. Dell elevó considerablemente su previsión de ingresos para todo el ejercicio fiscal, lo que indica que la dirección considera que esta demanda no es un impulso pasajero, sino que continuará.

¿De qué ola de beneficios se está aprovechando Dell?
El crecimiento de Dell en esta ocasión depende principalmente de dos cosas: los servidores PowerEdge equipados con GPU de NVIDIA y los dispositivos de almacenamiento y redes de alto rendimiento destinados a centros de datos de IA.
En pocas palabras, cuando una gran empresa construye un centro de capacidad de cómputo para IA, no solo necesita comprar GPU, sino también servidores donde instalarlas, redes para conectar los servidores y almacenamiento para guardar los datos. Dell ocupa justo esa posición dentro del ecosistema complementario. No todas las empresas que desarrollan IA se llaman NVIDIA, pero todas las empresas que desarrollan IA tienen que comprar equipos de Dell. Esta es la lógica fundamental detrás de la explosión de Dell en esta ronda.

¿Qué significa acumular pedidos por 95 mil millones de dólares?
Los pedidos atrasados por 95 mil millones de dólares superan los ingresos de todo un año de la mayoría de las empresas tecnológicas. La señal que transmiten es muy clara: primero, la demanda sigue acelerándose. Si el mercado se estuviera enfriando, no veríamos que los pedidos aumentan cuanto más se vende. 0 En segundo lugar, los cuellos de botella del suministro siguen siendo una limitación estricta. La capacidad de producción de chips, el empaquetado avanzado, los sistemas de refrigeración líquida y la electricidad de los centros de datos: todos los eslabones están frenando el proceso.
En tercer lugar, el ciclo de construcción de infraestructura para IA será mucho más largo de lo que la mayoría de la gente había previsto.
Los pedidos atrasados de Dell pueden considerarse un termómetro en tiempo real de la intensidad de la inversión mundial en IA. La temperatura aún no ha bajado.

¿Quién se está beneficiando de esta ola en China?
La lógica del mercado chino es similar, pero los protagonistas son diferentes. Los principales actores del mercado chino de servidores para IA son Inspur Information, H3C, NingChang, xFusion y otros. Los clústeres de entrenamiento de las empresas de modelos grandes, la capacidad de inferencia de los gigantes de internet y los proyectos de centros de computación inteligente de distintas regiones están impulsando la demanda de servidores nacionales para IA. La diferencia está en el suministro de chips. Dell puede adquirir a gran escala las GPU más recientes de NVIDIA, mientras que los fabricantes chinos, limitados por los controles a la exportación de chips, dependen más de las versiones recortadas de las GPU de NVIDIA y de alternativas nacionales como Huawei Ascend. Esto significa que la densidad de rendimiento y el ritmo de entrega de los servidores chinos para IA se ven afectados, pero la demanda en sí no es baja.

Una preocupación oculta detrás de esta serie de cifras
Los pedidos atrasados son algo positivo, pero también implican riesgos. Con 95 mil millones de dólares en pedidos pendientes de entrega, Dell necesita adelantar enormes cantidades de capital para adquirir componentes y ampliar las líneas de producción. Si la demanda de IA se ralentiza repentinamente o los clientes cancelan sus pedidos, esas existencias y esa capacidad productiva se convertirán en una pesada carga financiera. No es una advertencia infundada. La industria de los chips ha experimentado varias correcciones drásticas después de periodos de auge.
Dell también lo sabe: su CFO utilizó la expresión «cautelosamente optimista» durante la reunión con analistas.

Los pedidos de Dell por 130 mil millones y los 95 mil millones acumulados son dos caras de la misma moneda. Por un lado, la inversión mundial en capacidad de cómputo para IA sigue acelerándose; por otro, los cuellos de botella del suministro de hardware están lejos de aliviarse.
Para Dell, esta es la mejor época, pero también la que más pone a prueba su cadena de suministro. Para el sector, este ciclo de construcción de infraestructura para IA está todavía muy lejos de llegar a su fin.

¿Cuánto crees que puede durar esta ola de servidores para IA? Hablemos en los comentarios. $DELL