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TENSIONES ENTRE EE. UU. E IRÁN: EL PETRÓLEO SE DISPARA UN 5,7 POR CIENTO Y EL MERCADO ENERGÉTICO ESTÁ EN VILO

El petróleo vuelve al modo de riesgo El crudo saltó un 5,7 por ciento en una sola sesión, mientras se intensificaban las tensiones entre EE. UU. e Irán y los operadores valoraban un conflicto más amplio que podría afectar al suministro a través del estrecho de Ormuz

EL MOVIMIENTO EN CIFRAS

El crudo WTI sube un 5,7 por ciento en el día, su mejor jornada en meses
El Brent sube cerca de un 5,4 por ciento, siguiendo al WTI
El máximo intradía registró un repunte superior al 6 por ciento antes de una pequeña corrección
Las acciones energéticas lideraron la jornada, con XLE subiendo más de un 3 por ciento

El volumen se disparó por encima de la media de 30 días, mientras los operadores de cobertura se apresuraban a comprar opciones call alcistas

QUÉ PROVOCÓ EL REPUNTE

Uno Retórica directa Nuevas advertencias de ambas partes sobre las conversaciones nucleares y los ataques regionales Las conversaciones fallidas por canales indirectos elevaron la prima de riesgo de guerra

Dos Movimientos militares Activos de EE. UU. reposicionados en la región del Golfo e informes de incidentes con drones cerca de Ormuz

Tres Temor por el cuello de botella petrolero El estrecho de Ormuz transporta alrededor del 20 por ciento del flujo mundial de petróleo y una gran parte del GNL Cualquier amenaza a esa ruta añade rápidamente entre 5 y 10 dólares por barril a la prima de riesgo

Cuatro Baja cobertura de reserva estratégica La Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. sigue por debajo de sus máximos históricos y la capacidad excedentaria de la OPEP está ajustada tras meses de recortes

POR QUÉ IMPORTA EL 5,7 POR CIENTO

Un salto diario del 5,7 por ciento no es ruido Equivale a unos 4 dólares por barril con el petróleo a 70 dólares Para un mundo que utiliza 102 millones de barriles al día, eso supone 400 millones de dólares más diarios en gasto petrolero

También cambia los cálculos de inflación Un petróleo más caro eleva el IPC general entre 0,2 y 0,3 puntos en un mes si el movimiento se mantiene Eso afecta directamente a las probabilidades de una subida de tipos de la Fed, que ya habían aumentado esta semana

EFECTO DOMINÓ EN EL MERCADO

Acciones Las aerolíneas, los cruceros y el comercio minorista cayeron al aumentar el temor al coste del combustible
Bonos Los rendimientos subieron al regresar el temor a la inflación
Dólar Al alza por la demanda de refugio y la demanda de petrodólares impulsada por el petróleo
Oro Al alza como cobertura frente a la guerra
Cripto Mixto BTC se mantuvo cerca de 79.000, pero las probabilidades de una subida de tipos limitan el alza cuando el petróleo se dispara

MAPA DE SUMINISTRO EN RIESGO

La producción de Irán ronda los 3,2 millones de barriles al día Cualquier escenario de sanciones totales o ataque podría retirar más de 1 millón

Las rutas de Irak, Kuwait y EAU pasan todas cerca de Ormuz Incluso si siguen bombeando, los costes de seguro se disparan

Los flujos de GNL procedentes de Qatar también están en riesgo Los precios del gas en Europa y Asia subieron un 4 por ciento en solidaridad

TRES ESCENARIOS A PARTIR DE AHORA

Escenario base Las conversaciones siguen tensas, pero no hay ataque El petróleo mantiene una ganancia del 5 por ciento y luego pierde el 30 por ciento del repunte en entre 3 y 5 días

Escenario de escalada Ataques limitados contra grupos aliados o incidentes navales El petróleo suma otro 8 a 12 por ciento, con el Brent rumbo a 85-90

Escenario grave Cierre o casi cierre de Ormuz durante días El petróleo podría dispararse rápidamente entre un 20 y un 30 por ciento, rumbo a más de 100 antes de la respuesta de la Reserva Estratégica de Petróleo y la OPEP

QUÉ OBSERVAN AHORA LOS OPERADORES

Declaraciones de la Casa Blanca y Teherán hora a hora
Seguimiento de buques cisterna a través de los datos AIS de Ormuz
Informes del Pentágono sobre el despliegue en el Golfo
Datos semanales de inventarios de la EIA La reducción o el aumento del crudo estadounidense añadirá volatilidad
Comentario de la OPEP Cualquier indicio de barriles adicionales para limitar el precio

PERSPECTIVA DE TRADING

Los compradores agresivos de petróleo buscan que se mantenga por encima del máximo del día anterior, para tomar impulso hacia 82-84 en el WTI
Los conservadores esperan un retroceso hasta el 50 por ciento del repunte, cerca de la zona de ganancia del 3 por ciento
Coberturistas Las aerolíneas y las navieras utilizan spreads de calls para limitar el coste del combustible
Los operadores de cripto vigilan las probabilidades de tipos Una demanda persistente de petróleo mantiene restrictiva a la Fed y limita los repuntes de los activos de riesgo

CONCLUSIÓN

El 5,7 por ciento es el mercado diciendo que el petróleo ya no depende solo de la oferta y la demanda Se trata de la prima de riesgo de guerra

Si las tensiones entre EE. UU. e Irán se enfrían, el repunte se desvanece Si aumentan, el petróleo puede seguir subiendo y arrastrar consigo las expectativas de inflación, las probabilidades de tipos y las acciones

La energía vuelve a ser el principal motor macroeconómico de la semana
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