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LAS PROBABILIDADES DE SUBIDA DE TASAS DE LA FED AUMENTAN Y EL MERCADO SIENTE LA PRESIÓN

La conversación sobre las tasas vuelve a estar sobre la mesa

Las probabilidades de una subida de tasas de la Fed han aumentado esta semana tras unos datos de precios persistentes y unos datos laborales sólidos Los operadores que apostaban por una senda de recortes ahora ven una posibilidad pequeña pero creciente de una subida más adelante este año Ese cambio está sacudiendo a los activos de riesgo, desde BTC hasta las tecnológicas

QUÉ CAMBIÓ

Presión inflacionaria El crecimiento de los precios subyacentes superó las previsiones de un aterrizaje suave
Empleo sólido Las nóminas se mantuvieron firmes y las solicitudes de subsidio por desempleo siguieron bajas
Tono de la Fed Varios funcionarios señalaron que mantener las tasas altas durante más tiempo podría no ser suficiente si el crecimiento de los precios vuelve a acelerarse

Los futuros de los fondos federales aún muestran que mantener las tasas sin cambios es el escenario base, pero el riesgo de cola de una subida pasó de ser casi nulo a representar una porción visible Las operaciones de riesgo detestan el riesgo de cola cuando apunta a una liquidez más restrictiva

POR QUÉ IMPORTAN LAS PROBABILIDADES DE SUBIDA PARA LAS CRIPTOMONEDAS

Las tasas más altas afectan a las criptomonedas a través de tres canales

Uno Coste del dinero Un mayor rendimiento impulsa al dólar y eleva el rendimiento real, lo que hace que los activos sin rendimiento, como BTC, resulten menos atractivos

Dos Liquidez El apetito por el riesgo se reduce cuando aumenta el carry Los fondos de cobertura recortan posiciones largas y reducen el apalancamiento

Tres Valoración Las acciones tecnológicas y de crecimiento cotizan a la baja, lo que reduce la correlación de BTC a corto plazo

Cuando aumentan las probabilidades de una subida, BTC suele quedarse rezagado incluso si los flujos en cadena se mantienen firmes

CÓMO LO ESTÁN VALORANDO LOS MERCADOS

Tasas a corto plazo al alza El rendimiento a dos años sube
Dólar al alza El DXY encuentra demanda
Oro débil Los metales retroceden desde sus máximos
BTC volátil Las recuperaciones como 79.000 pierden impulso rápidamente cuando aumentan las probabilidades de una subida

Si las probabilidades de una subida superan el 30 % para las próximas dos reuniones, espera que el riesgo se mantenga en un rango estrecho, con presión vendedora en los repuntes

QUÉ PODRÍA CAMBIARLO

Un IPC o IPP moderado reduciría rápidamente las probabilidades de una subida
Un dato laboral débil volvería a poner sobre la mesa la posibilidad de recortes
Cualquier funcionario de la Fed que adopte un tono moderado después de los datos podría enfriar el temor a las tasas

Hasta entonces, los operadores están valorando un nivel mínimo más alto para las tasas

LA PERSPECTIVA PARA BTC Y ETH

BTC cerca de 79.000 necesita unas tasas estables para alcanzar los 80.000 Si las probabilidades de una subida siguen aumentando, el potencial alcista estará limitado y serán más probables las caídas hasta 77.302 y 76.890

ETH cerca de 2.479 es más sensible a las tasas debido al apalancamiento de DeFi Un MFI cercano a 86 en zona de sobrecompra, junto con unas mayores probabilidades de subida, es una receta para una pausa

EN RESUMEN

La subida de tasas de la Fed aún no es el escenario base Pero el hecho de que las probabilidades estén aumentando ya es suficiente para elevar los rendimientos, fortalecer el dólar y limitar los repuntes de los activos de riesgo

Vigila el IPC, el empleo y las declaraciones de la Fed Esta semana, el riesgo de cola de las tasas está moviendo todo el mercado