$AMZN continúa demostrando por qué la escala y la infraestructura siguen siendo ventajas decisivas en la era de la IA.

En el segundo trimestre, Amazon generó 200,6 mil millones de dólares en ingresos, un 20 % más interanual. AWS aceleró hasta un crecimiento del 36,7 % —su ritmo más rápido en 18 trimestres—, alcanzando un ritmo anualizado de 169 mil millones de dólares. Tanto el negocio de IA como el de chips personalizados superaron cada uno los 25 mil millones de dólares en ingresos anualizados, con un crecimiento de tres dígitos.

La fortaleza definitoria de Amazon es su capacidad para volver a acelerar el crecimiento de la nube a una escala masiva mientras construye simultáneamente silicio propietario e infraestructura de IA. Pocas empresas pueden ampliar la capacidad de forma tan agresiva, mejorar los márgenes y seguir registrando una cartera de 496 mil millones de dólares en demanda contratada de AWS.

El gasto de capital se ha elevado hasta aproximadamente 220 mil millones de dólares para el año, a medida que aumentan los costes de la memoria y los centros de datos. La dirección ha dejado claro que, incluso a este nivel, la capacidad seguirá limitada hasta 2026 y probablemente hasta 2027.

Aunque el flujo de caja libre se ve temporalmente presionado por estas inversiones, la combinación del crecimiento acelerado de AWS, la publicidad con altos márgenes y un efecto volante minorista que sigue expandiéndose otorga a Amazon una de las plataformas más diversificadas y duraderas del sector tecnológico.

Para $AMZN, la oportunidad no consiste simplemente en participar en la IA. Consiste en controlar una capa crítica de la infraestructura que la impulsa.
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