¡Los resultados de NVDA hacen estallar el mercado: 9,6 mil millones de dólares de ingresos son solo el aperitivo; los 108 mil millones de dólares son el plato fuerte!

Si tuviera que describir los resultados de NVIDIA esta vez, solo podría hacerlo con cuatro palabras:
«El mercado vuelve a querer más».
Los ingresos del segundo trimestre fiscal fueron de 96,22 mil millones de dólares y el beneficio por acción ajustado, de 2,22 dólares; los ingresos del negocio de centros de datos alcanzaron los 89 mil millones de dólares, un aumento interanual del 117 %, superando claramente las previsiones anteriores.
Según los estándares de una empresa normal, esto ya sería un resultado como para celebrar hasta el año que viene.
Pero NVIDIA claramente no puede medirse como una empresa normal.
Porque lo que el mercado realmente está observando ahora es el tercer trimestre fiscal.
La empresa prevé ingresos de 108 mil millones de dólares en el tercer trimestre fiscal, con una variación de ±2 %, y esta previsión ni siquiera incluye los ingresos de computación de centros de datos en China.
En términos sencillos:
Esta empresa ya gana a un nivel vertiginoso y, aun así, se prepara para seguir acelerando el próximo trimestre.
Ese es también el punto más fuerte de NVDA.
La demanda de capacidad de computación para IA sigue siendo sólida, Blackwell continúa contribuyendo a los ingresos y Vera Rubin ya ha entrado en la fase de aumento progresivo de la producción, con socios como CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure y Oracle.
Pero los inversores tampoco deberían limitarse a contemplar los fuegos artificiales.
Los desafíos a los que se enfrenta NVIDIA también son cada vez más complejos.
En primer lugar, el aumento de los costes de memoria está presionando los márgenes; en segundo lugar, las grandes empresas tecnológicas siguen desarrollando chips propios y el mercado empieza a debatir si NVIDIA podrá mantener su cuota a largo plazo; además, los cambios en las políticas del mercado chino hacen que el crecimiento futuro no esté completamente libre de variables.
Por eso me fijo más en un indicador:
si la velocidad de crecimiento puede superar las expectativas del mercado.
Porque la NVDA de ahora ya no sube simplemente porque «los resultados sean buenos».
Tiene que ser tan buena que Wall Street piense:
«Un momento, ¿acaso la hemos vuelto a subestimar?».
Si la respuesta es afirmativa, la cotización todavía tendrá recorrido.
Si simplemente cumple el objetivo con buenos resultados, el mercado podría decir:
«Muy bien, sigue así la próxima vez».
Y después hacer que la cotización caiga primero.
Por eso, el mayor atractivo de estos resultados no es si NVIDIA gana dinero o no, sino:
¿a qué velocidad puede seguir funcionando esta supermáquina de imprimir dinero de la IA?
#英伟达财报周