¿BTC ya se ha movido y ETH se convierte, en cambio, en una apuesta más atractiva?

La predicción del fundador de Liquid Capital, Yi Lihua, ha llamado la atención porque no solo ve una continuación del mercado alcista, sino que estima que BTC y ETH podrían generar rendimientos superiores a 3x en este ciclo, con un potencial de subida mayor para ETH que para Bitcoin. La declaración se realizó el 24 de agosto, después de observar una recuperación del mercado que consideró más fuerte de lo previsto.

Sin embargo, el punto de vista más interesante no es si realmente se alcanza la cifra de 3x.

La pregunta es: ¿por qué ETH podría superar a BTC cuando las instituciones acaban de volver a comprar criptoactivos de forma agresiva?

El capital institucional empieza a ampliarse

La semana del 17 al 21 de agosto ofreció una pista importante. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. recibieron alrededor de US$1,92 mil millones, mientras que los ETF de Ethereum obtuvieron alrededor de US$697 millones. La combinación de ambos alcanzó aproximadamente US$2,6 mil millones, convirtiéndose en una de las semanas con mayores entradas desde octubre de 2025.

Bitcoin llegó a tocar alrededor de US$79.455, mientras que ETH volvió a situarse por encima de US$2.400.

Lo que ha cambiado es la dirección del capital.

El mercado ya no solo compra Bitcoin como activo principal. La exposición empieza a ampliarse hacia Ethereum y otros activos digitales. Si esta tendencia continúa, ETH tiene margen para experimentar un rally de recuperación más agresivo.

¿Por qué resulta atractiva la tesis de ETH?

Ethereum tiene catalizadores diferentes a los de Bitcoin.

Si Bitcoin se posiciona principalmente como un activo monetario digital, Ethereum cuenta con una tesis adicional: la infraestructura financiera on-chain.

Las stablecoins, la tokenización de activos, DeFi y las aplicaciones basadas en blockchain necesitan infraestructura de red. El propio Yi Lihua considera el crecimiento de las finanzas on-chain basadas en stablecoins como una de las principales oportunidades de este ciclo alcista. También ve la combinación de IA + Crypto como una nueva fuente de demanda.

Esto crea dos motores de crecimiento diferentes:

BTC → escasez + instituciones + liquidez

ETH → instituciones + actividad on-chain + stablecoins + tokenización

Si los flujos de capital institucional se amplían aún más, ETH podría beneficiarse de ambos lados.

Pero “3x” no es un objetivo que se alcance automáticamente

Aquí es donde los inversores deben diferenciar entre una tesis alcista y la certeza sobre el precio.

Los ETF sí muestran una nueva demanda, pero gran parte del aumento del AUM de la semana pasada también procedió de la apreciación del precio de los activos ya poseídos, no únicamente de dinero nuevo. De los aproximadamente US$23 mil millones de aumento del AUM combinado de los ETF de BTC y ETH, solo alrededor de US$2,6 mil millones provinieron de entradas netas.

Esto significa que el impulso es sólido, pero el mercado aún necesita una demanda nueva y sostenida para mantener el repunte.

Conclusión

La tesis de Yi Lihua resulta interesante no por la cifra de 3x, sino porque contempla la posibilidad de un cambio de fase en el mercado cripto.

Bitcoin podría ser la puerta de entrada del capital institucional. Pero si la liquidez se desplaza después más profundamente hacia la infraestructura de la economía on-chain, ETH podría convertirse en uno de los mayores beneficiarios.

BTC podría liderar el repunte. Sin embargo, en la siguiente fase, la pregunta más interesante es si ETH podrá dar alcance y finalmente superar a Bitcoin en porcentaje de subida.

Para validar esta tesis, conviene observar tres indicadores: los flujos de los ETF de ETH, la actividad de la red/stablecoins y el ratio ETH/BTC.

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