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$NAS100 se está recuperando, pero el gráfico aún necesita confirmación antes de que lo considere un nuevo tramo alcista. El índice cotiza alrededor de la zona de 29.100–29.200, después de defender la región inferior de 29 mil y rebotar tras la debilidad del lunes. La estructura de siete días sigue siendo ligeramente negativa porque NAS100 permanece por debajo de la zona de 29.500 donde se desarrolló la ruptura bajista anterior. Para mí, el mercado actual tiene menos que ver con predecir la dirección y más con observar qué lado gana la próxima batalla de liquidez.

La primera resistencia importante se sitúa entre 29.300 y 29.500. La recuperación de hoy ya ha entrado en la parte inferior de esta zona, pero los compradores todavía no han establecido una aceptación sostenida por encima de ella. Una ruptura limpia seguida de un retesteo exitoso sería una evidencia mucho más sólida que un repunte intradía temporal. Por encima de 29.500, las siguientes referencias importantes son 29.800 y 30.000, seguidas del máximo reciente alrededor de 30.195.

A la baja, 29.000 es la primera defensa psicológica. El mínimo del lunes, alrededor de 28.876, hace que la región de 28.875–29.000 sea especialmente importante. Si los compradores continúan defendiendo esta zona, NAS100 puede formar un mínimo más alto e intentar otro ataque a la resistencia. Si 28.875 se rompe con un fuerte impulso, la estructura de recuperación se debilita y 28.500 se convierte en la siguiente zona que vigilar, con 28.000 como nivel psicológico mayor.

El mapa de liquidez se concentra alrededor de los máximos y mínimos evidentes. Debido a que la exposición a NAS100 está distribuida entre futuros NQ/MNQ, opciones de NDX y ETF vinculados al Nasdaq, no existe un único mapa público de liquidaciones como el libro de órdenes de un perpetuo cripto. Aun así, las zonas evidentes de liquidez están alrededor de 28.875–29.000 por debajo del precio y de 29.300–29.500 por encima. Un barrido rápido de una de estas zonas seguido de una reversión inmediata me resultaría más interesante que un movimiento aleatorio en el centro del rango.

Los derivados probablemente adquirirán más importancia a medida que avance la semana. Los futuros NQ ofrecen exposición prácticamente durante todo el día, mientras que las opciones de NDX permiten a los operadores posicionarse en torno a eventos de corta duración. Con la publicación de resultados de Nvidia acercándose, la volatilidad y la cobertura de los dealers pueden volverse más agresivas. Esto significa que los niveles técnicos pueden romperse temporalmente antes de que el precio elija una dirección, por lo que esperar confirmación es especialmente importante en torno a los anuncios principales.

El catalizador más importante es Nvidia. Los resultados de Nvidia están programados para después del cierre del mercado estadounidense del miércoles, y la valoración de las opciones está descontando un movimiento de aproximadamente un 5,4% en la acción. Debido a que Nvidia ejerce una influencia significativa sobre el sector tecnológico, una reacción importante a los resultados podría extenderse rápidamente a NAS100. Una previsión sólida podría respaldar una ruptura alcista, mientras que una decepción en torno a la demanda de IA, los márgenes o las expectativas futuras podría presionar a todo el complejo tecnológico.

El contexto macroeconómico es igualmente importante. Los rendimientos de los bonos del Tesoro han sido recientemente un factor importante de la volatilidad de las acciones tecnológicas. Unos rendimientos más bajos generalmente mejoran el entorno de valoración para las empresas de crecimiento de larga duración, mientras que un fuerte aumento de los rendimientos puede presionar a NAS100 incluso cuando las empresas individuales presentan resultados sólidos. Por tanto, los próximos datos de inflación PCE de Estados Unidos y la comunicación de la Fed en Jackson Hole son importantes junto con el informe de Nvidia.

El mercado en general sigue mostrando riesgo de concentración. El Nasdaq ha registrado un fuerte avance en lo que va de año, pero muchas acciones tecnológicas individuales aún se mantienen muy por debajo de sus máximos recientes. Esto significa que la fortaleza del índice puede depender cada vez más de un grupo relativamente reducido de empresas de megacapitalización. Si esos líderes recuperan impulso, NAS100 puede recuperarse rápidamente; si se debilitan juntos, el índice puede perder soporte más rápido de lo que su gráfico principal sugiere inicialmente.

Estrategia 1 — Ruptura y retesteo. Para una configuración de operación alcista, vigilaría 29.500. La idea no es comprar la primera vela que rompa la resistencia. Hay que esperar a que el precio cierre por encima de la zona, regrese hacia ella y confirme después que los vendedores no pueden empujar el índice de nuevo por debajo. Si 29.500 se convierte en soporte, las siguientes zonas son 29.800 → 30.000 → 30.195. Perder el nivel recuperado debilitaría la configuración.

Estrategia 2 — Reversión tras barrido de liquidez. Vigilar 29.000 y 29.500 ante rupturas falsas. Si NAS100 cotiza brevemente por debajo de 29.000, luego se recupera rápidamente por encima y forma un mínimo más alto, esto puede proporcionar una configuración alcista de barrido de liquidez. Lo contrario se aplica por encima de 29.500: una ruptura breve seguida de rechazo y un máximo más bajo en un marco temporal inferior puede crear una configuración de reversión bajista. Lo importante es esperar al cambio de estructura en lugar de entrar simplemente porque apareció una mecha.

Estrategia 3 — Operativa en rango. Si NAS100 continúa moviéndose entre 29.000 y 29.500, el centro del rango es donde tendría más precaución. Los extremos ofrecen una mejor definición del riesgo. Un rechazo confirmado cerca de 29.500 puede generar un movimiento de vuelta hacia la mitad inferior del rango, mientras que una defensa sólida cerca de 29.000 puede generar un movimiento de vuelta hacia el límite superior. Una vez que el índice se establezca fuera del rango, la estrategia de rango será menos útil.

Estrategia 4 — Retroceso de tendencia. Si NAS100 rompe por encima de 29.500 y comienza a producir máximos y mínimos más altos, un retroceso posterior hacia la antigua zona de resistencia puede convertirse en una configuración de continuación. La versión bajista funciona por debajo de 28.875: si el soporte se rompe, luego el precio regresa a la zona rota y la rechaza como resistencia, la estructura de máximos más bajos puede proporcionar confirmación para la continuación.

El escenario alcista es sencillo. Los compradores deben defender 29.000, recuperar 29.300 y después establecer aceptación por encima de 29.500. Un retesteo exitoso de 29.500 fortalecería la recuperación y pondría 29.800–30.000 en el foco. Un movimiento por encima del máximo de agosto alrededor de 30.195 proporcionaría una confirmación de medio plazo mucho más sólida.

El escenario bajista comienza con un fracaso en la resistencia. Si NAS100 rechaza repetidamente 29.300–29.500 y después pierde 29.000, los vendedores recuperan el control a corto plazo. Una ruptura decisiva por debajo de 28.875 confirmaría una estructura más débil y expondría 28.500, mientras que una debilidad sostenida por debajo de 28.500 podría llevar a considerar 28.000.

La gestión del riesgo importa más de lo habitual en este momento. Los resultados de Nvidia, la inflación PCE y la comunicación de la Fed pueden generar movimientos repentinos que invaliden una configuración intradía que, por lo demás, sea limpia. Yo definiría el nivel de invalidación antes de entrar, dimensionaría la posición de acuerdo con ese riesgo y evitaría alejar el stop simplemente porque el mercado se mueve en contra de la posición. Una volatilidad elevada debe cambiar el tamaño de la posición, no eliminar la gestión del riesgo.

Mi lectura actual es cautelosamente constructiva por encima de 29.000, pero la confirmación real se sitúa en 29.500. Los compradores han demostrado que pueden defender la región inferior de 29 mil, pero aún necesitan recuperar la zona de oferta superior. Hasta que eso ocurra, veo NAS100 como un mercado en transición y no como una ruptura confirmada.

La hoja de ruta es sencilla: 28.875–29.000 = defensa clave, 29.300 = primer obstáculo de recuperación, 29.500 = confirmación alcista, 30.000 = objetivo psicológico importante y 30.195 = referencia de ruptura mayor. Por debajo de 28.875, el foco se desplaza hacia 28.500 y 28.000. Por encima de 29.500, la estructura mejora sustancialmente.

En resumen: NAS100 ofrece varias estructuras operables, pero la configuración de mayor calidad probablemente surgirá de la reacción del mercado en los extremos y no de perseguir el movimiento en el centro. Una ruptura y un retesteo confirmados de 29.500 favorecen la continuación, mientras que un barrido de liquidez de 29.000 seguido de un cambio de estructura alcista ofrece un marco de entrada diferente. Por el otro lado, un rechazo desde 29.500 seguido de una ruptura de 28.875 volvería bajista la perspectiva a corto plazo. La estrategia es sencilla: identificar la liquidez, esperar confirmación, definir la invalidación y dejar que el precio demuestre la dirección.

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