#BessentPlansToShakeBondBears

El mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se está convirtiendo ahora mismo en una de las historias macroeconómicas más importantes para los traders, y los últimos movimientos de Scott Bessent podrían tener consecuencias mucho más allá de los bonos.

El acontecimiento clave es la decisión del Tesoro de al menos duplicar sus recompras previstas de valores del Tesoro con vencimientos más largos, de 2 mil millones de dólares a al menos 4 mil millones de dólares por operación a partir del próximo trimestre. Bessent también ha indicado que algunas operaciones podrían superar los 4 mil millones de dólares, lo que demuestra que el Tesoro está dispuesto a utilizar más herramientas de las que dispone si los rendimientos a largo plazo siguen siendo demasiado altos.

Por eso el hashtag #BessentPlansToShakeBondBears es particularmente interesante.

El objetivo es relativamente sencillo: el Tesoro recompra bonos con vencimientos más largos a los inversores, reduciendo la oferta de esos valores en el mercado. Una mayor demanda de bonos puede impulsar sus precios al alza y, como los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas, eso puede ayudar a reducir los rendimientos a largo plazo.

Pero el mercado ya ha demostrado que esta no es una batalla fácil.

Tras el anuncio inicial, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años cayeron con fuerza. Sin embargo, el movimiento no duró. El rendimiento a 10 años volvió hacia el 4,69 %, mientras que el rendimiento a 30 años regresó hacia el 5,24 %, lo que demuestra que los inversores siguen preocupados por las fuerzas más profundas que están impulsando al alza los rendimientos a largo plazo.

Ese es el punto más importante para mí.

Bessent puede influir en el mercado de bonos, pero no puede eliminar por completo las razones por las que los inversores exigen rendimientos más altos.

La deuda nacional de EE. UU. ya ha superado los 40 billones de dólares, mientras que el mercado también afronta unas elevadas necesidades de endeudamiento gubernamental, incertidumbre sobre la inflación, incertidumbre respecto a la política de la Reserva Federal y una fuerte demanda de endeudamiento corporativo vinculada a la inversión en infraestructura de IA.

Por eso veo esto como una batalla entre la intervención del Tesoro y los fundamentos del mercado.

Bessent les está diciendo efectivamente a los inversores en bonos que los rendimientos a largo plazo actuales no reflejan la fortaleza subyacente de la economía estadounidense y que el Tesoro dispone de más herramientas si fuera necesario. Reuters informó de que Bessent cree que las recompras podrían aumentar por encima de los 4 mil millones de dólares anunciados por operación.

Pero los bajistas de los bonos básicamente responden:

«Muéstrennos los fundamentos».

Y ahí es donde la siguiente fase se vuelve extremadamente interesante.

El rendimiento a 30 años había alcanzado alrededor del 5,34 % en su máximo reciente, su nivel más alto desde junio de 2007, antes de que la intervención del Tesoro lo empujara temporalmente a la baja. Incluso después del descenso inicial, el rendimiento regresó rápidamente hacia el 5,24 %.

Para mí, el 5 % del bono del Tesoro a 30 años es el campo de batalla psicológico.

Si las medidas del Tesoro logran impulsar a la baja el rendimiento a 30 años y mantenerlo por debajo de los máximos recientes, los precios de los bonos podrían estabilizarse y los inversores podrían comenzar a posicionarse para una caída más sostenida de los tipos a largo plazo.

Pero si el rendimiento a 30 años vuelve a superar el máximo reciente, eso me indicaría que los bajistas de los bonos siguen teniendo el control a pesar de la intervención del Tesoro.

El bono del Tesoro a 10 años es igualmente importante.

Con el rendimiento a 10 años alrededor del 4,7 %, vigilaría de cerca la zona del 4,60 %–4,70 %.

Un movimiento sostenido por debajo del 4,60 % mejoraría el escenario alcista para los bonos y podría proporcionar una señal positiva de liquidez para los activos de riesgo.

Un movimiento de vuelta por encima del 4,75 % me indicaría que las preocupaciones sobre la inflación, la oferta de deuda y la prima por plazo siguen siendo poderosas.

Y aquí es donde la historia conecta directamente con Bitcoin, Ethereum y el mercado cripto en general.

Unos rendimientos más bajos de los bonos del Tesoro pueden mejorar las condiciones financieras y reducir el atractivo relativo de los bonos gubernamentales sin riesgo. Si el dólar también se debilita al mismo tiempo, el capital puede estar más dispuesto a dirigirse hacia activos de riesgo, como las acciones tecnológicas y las criptomonedas.

Ya estamos viendo esta relación en el mercado actual.

Bitcoin ha vuelto a superar los 80.000 dólares, y el repunte reciente se ha producido junto con la debilidad del dólar y la renovada preocupación por la devaluación monetaria. Reuters informó de que BTC superó $80K mientras los inversores evaluaban las medidas del Tesoro y las preocupaciones macroeconómicas más amplias.

Eso hace que la política del Tesoro sea extremadamente importante para mi plan de trading de criptomonedas.

Estoy observando tres elementos conjuntamente:

Rendimientos del Tesoro

Dirección del dólar estadounidense

Estructura del precio de BTC

Si el Tesoro logra suprimir los rendimientos a largo plazo mientras el dólar se debilita, eso podría crear un entorno de liquidez más favorable para Bitcoin.

Mi plan de trading de BTC sigue centrado en torno al nivel de $80K .

Si BTC mantiene los 80 mil–80.500 dólares, quiero ver si los compradores pueden impulsarlo hacia los 82 mil–83 mil dólares.

Una ruptura limpia por encima de $83K pondría $85K en el centro de atención.

Si el impulso continúa, mis siguientes objetivos son 88 mil–90 mil dólares, seguidos de 95 mil–$100K en un escenario alcista de medio plazo más sólido.

Pero no perseguiría a BTC después de un movimiento vertical.

Si los rendimientos del Tesoro caen y BTC retrocede hacia los 78 mil dólares, eso me interesaría más que comprar después de otra gran vela verde.

Una nueva prueba controlada de $78K seguida de un mínimo más alto me ofrecería una mejor configuración de riesgo-beneficio.

Si BTC cae hacia los 75 mil–76 mil dólares, lo vigilaría aún más de cerca en busca de una posible entrada de swing, pero solo después de una confirmación.

Si BTC pierde $75K de forma decisiva, reduciría el riesgo y esperaría una nueva estructura.

ETH es otro mercado que estoy observando.

ETH se encuentra actualmente alrededor de la zona de los 2.500 dólares, lo que convierte este nivel psicológico en otro punto importante.

Si ETH mantiene los 2.500 dólares y rompe los 2.550 dólares, mis siguientes objetivos serían:

2.600 dólares → 2.700 dólares → 2.800 dólares → 3.000 dólares

Si ETH vuelve a caer por debajo de los 2.500 dólares, vigilaría la zona de 2.400–2.450 dólares.

Una corrección más profunda hacia los 2.300–2.350 dólares podría ofrecer una mejor configuración de riesgo-beneficio si los compradores regresan.

Por eso creo que la historia del Tesoro importa incluso para los traders de criptomonedas que nunca tocan un bono del Tesoro.

Los rendimientos de los bonos influyen en los costes de endeudamiento.

Los costes de endeudamiento influyen en la liquidez.

La liquidez influye en el apetito por el riesgo.

Y el apetito por el riesgo influye en Bitcoin, Ethereum, las acciones, las materias primas y prácticamente todos los principales mercados financieros.

Mi experiencia me ha enseñado que los titulares macroeconómicos son más útiles cuando están conectados con niveles de precios reales.

No quiero operar simplemente porque Bessent haya anunciado otra recompra.

Quiero ver si el mercado responde.

Si los rendimientos caen y se mantienen más bajos → señal alcista para los activos de riesgo.

Si los rendimientos caen inicialmente, pero rebotan de inmediato → advertencia de que la intervención podría ser temporal.

Si los rendimientos rompen al alza a pesar de unas recompras del Tesoro más grandes → señal seria de que la presión estructural del mercado de bonos persiste.

Ese tercer escenario me haría ser mucho más cauteloso.

También existe una importante dimensión política y de política monetaria.

Los mercados están esperando mayor claridad por parte de la Reserva Federal, especialmente porque se espera que el próximo discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole dé pistas sobre la futura trayectoria de los tipos. Al mismo tiempo, los inversores siguen preocupados por la inflación y por el impacto de los precios más altos del petróleo derivados de las tensiones geopolíticas.

Por tanto, el Tesoro está luchando en varios frentes simultáneamente.

Bessent puede gestionar la estructura de vencimientos y realizar recompras.

La Fed controla la política monetaria.

Pero, en última instancia, el mercado de bonos decide qué rendimiento exige para mantener deuda estadounidense de larga duración.

Por eso no creo que los bajistas de los bonos hayan sido derrotados todavía.

Están siendo desafiados.

Y eso es exactamente lo que hace interesante a este mercado.

Mi marco actual de trading macroeconómico

Tesoro a 30 años: Vigilar de cerca el 5,00 %–5,25 %.

30Y por encima de los máximos recientes: Los bajistas de los bonos siguen teniendo fuerza.

30Y por debajo del 5 %: Señal más sólida de que la intervención del Tesoro está ganando tracción.

Tesoro a 10 años: Vigilar el 4,60 %–4,70 %.

10Y por debajo del 4,60 %: Más favorable para los activos de riesgo.

10Y por encima del 4,75 %: Regresa la presión de unos tipos más altos.

Para las criptomonedas:

BTC: soporte de $80K → 82 mil dólares–$83K confirmación → $85K → 88 mil–$90K → 95 mil–100 mil dólares.

ETH: soporte en 2.500 dólares → ruptura de 2.550 dólares → 2.600 dólares → 2.700 dólares → 2.800 dólares → 3.000 dólares.

Mi estrategia preferida para las próximas sesiones es la confirmación en lugar de la predicción.

No entraré simplemente porque el Tesoro anuncie una recompra mayor.

No venderé bonos en corto simplemente porque los rendimientos sean altos.

No perseguiré a BTC simplemente porque esté por encima de los 80 mil dólares.

Y no compraré ETH simplemente porque alcance los 2.500 dólares.

Quiero ver cómo reacciona el mercado.

Esa es la información real.

Para mí, la mayor pregunta detrás de #BessentPlansToShakeBondBears no es si el Tesoro puede mover temporalmente los rendimientos.

Ya sabemos que puede hacerlo.

La pregunta más importante es:

¿Puede el Tesoro convencer a los inversores de que los rendimientos a largo plazo deberían mantenerse estructuralmente más bajos?

Si la respuesta es sí, podríamos ver una mejora significativa de las condiciones financieras y potencialmente otra expansión de los activos de riesgo.

Si la respuesta es no y los rendimientos siguen subiendo a pesar de unas recompras mayores, entonces el mercado podría estar diciéndonos que el problema es más profundo que la liquidez.

Esa es la configuración que estoy observando.

Mi visión actual: cautelosamente alcista respecto a los bonos si los rendimientos rompen a la baja, alcista respecto a BTC por encima de un soporte confirmado de $80K y selectiva respecto a ETH alrededor de los 2.500 dólares.

Las próximas sesiones podrían ser extremadamente importantes.

Los bajistas de los bonos están siendo desafiados.

Ahora esperamos para ver si realmente se apartan o si contraatacan con más fuerza.
#Treasury