#AIBoomDrivesTungstenShortage El auge de la inteligencia artificial ha dejado al descubierto un cuello de botella silencioso pero cada vez más crítico en la cadena global de suministro tecnológico: el tungsteno. Mientras la atención sigue centrada en las GPU, la memoria de alto ancho de banda y la infraestructura eléctrica, el metal que permite el cableado microscópico dentro de los chips avanzados se enfrenta a una escasez aguda. El hexafluoruro de tungsteno, el gas utilizado en la deposición química de vapor para formar interconexiones en semiconductores de alto rendimiento, se ha convertido en un punto de presión estratégico. Sin suministros fiables de este compuesto, la producción de los chips de memoria y lógica que impulsan los sistemas de IA afronta limitaciones reales.

China controla aproximadamente el 80 % de la producción mundial de tungsteno. A partir de 2025, Pekín endureció los controles a las exportaciones y finalmente limitó los exportadores autorizados a un pequeño número de empresas para el periodo 2026-2027. El impacto se ha sentido con mayor intensidad en las etapas posteriores de la cadena. Dos importantes productores japoneses de hexafluoruro de tungsteno, que juntos representaban aproximadamente el 25 % de la capacidad mundial, detuvieron sus operaciones a principios de julio de 2026 tras agotar las materias primas de alta pureza disponibles. Samsung y SK Hynix se han visto obligadas a acelerar la homologación de proveedores alternativos, un proceso que normalmente tarda 18 meses o más. Los participantes del mercado ya están debatiendo aumentos de precios del 70 % al 90 % para el gas especializado durante la segunda mitad del año.

Las señales de precios confirman la gravedad de la contracción. Los precios de referencia del paratungstato de amonio en los mercados occidentales se han mantenido elevados, por encima de 3.000 dólares por unidad de tonelada métrica, lo que refleja un aumento de varias veces respecto a los niveles de años anteriores. Algunas evaluaciones sitúan el repunte en hasta seis veces o más durante los periodos máximos de 2026. Se proyecta que la demanda mundial de tungsteno aumente de aproximadamente 143.000 toneladas en 2025 a cerca de 210.000 toneladas para 2035, impulsada por la expansión simultánea de la infraestructura de IA, las aplicaciones de defensa y los usos industriales. La nueva oferta minera no puede responder con rapidez. Desarrollar un proyecto de tungsteno desde la exploración hasta la producción suele requerir muchos años de permisos, construcción e inversión en procesamiento.

La industria de los semiconductores está explorando sustituciones parciales. Ciertos diseños NAND de próxima generación están pasando del tungsteno al molibdeno para las líneas de palabras a medida que aumenta el número de capas, pero esta transición es gradual y no elimina la dependencia a corto plazo del tungsteno para otras etapas críticas del proceso. El resultado es una escasez estructural y no cíclica. La demanda impulsada por la IA requiere mucho capital y se mantiene durante largos periodos, mientras que la oferta sigue estando muy concentrada y sujeta a restricciones geopolíticas.

Mi valoración personal es que este desarrollo pone de relieve una vulnerabilidad más amplia en la cadena tecnológica. Los mercados han pasado años centrándose en las limitaciones más visibles —el diseño de chips, el empaquetado avanzado y la electricidad—, mientras subestimaban los materiales especializados que hacen posibles esos chips. El tungsteno no es único en este sentido, pero la combinación de una concentración extrema de la oferta, un rápido crecimiento de la demanda derivada de la IA y las restricciones a las exportaciones ha hecho que la presión sea especialmente aguda. Las empresas y los Gobiernos que tratan el problema como algo temporal corren el riesgo de subestimar tanto la duración de la escasez como sus implicaciones estratégicas para la independencia manufacturera.

Para los inversores y los participantes de la industria, la situación pone de relieve la importancia de vigilar las materias primas de las etapas iniciales junto con los nombres más conocidos del sector de los semiconductores. Es probable que la volatilidad de los precios persista mientras los compradores compiten por unas materias primas de alta pureza limitadas y las cadenas de suministro alternativas se desarrollan lentamente. El auge de la IA ya ha transformado la demanda de capacidad de cómputo, memoria y energía. Ahora está revelando hasta qué punto toda esa estructura sigue dependiendo de un puñado de metales críticos cuya producción es mucho menos elástica que los mercados de capitales que financian su expansión.