#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

El mercado de bonos del Tesoro se está convirtiendo ahora mismo en una de las señales macroeconómicas más importantes para las criptomonedas y los activos de riesgo globales.

El último mensaje de la Fed es que el mercado de bonos del Tesoro está funcionando correctamente. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reconoció que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo han subido con fuerza, pero actualmente no ve evidencias de un mercado desordenado o disfuncional. El foco de la Fed sigue siendo la inflación, y el objetivo del 2% continúa siendo la prioridad principal.

Pero las cifras nos indican que este sigue siendo un mercado al que hay que prestar mucha atención.

Al 24 de agosto, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúa alrededor del 4,71%, mientras que el rendimiento a 30 años ronda el 5,25%. El rendimiento a 30 años tocó recientemente aproximadamente el 5,34%, su nivel más alto desde 2007.

Eso significa que el mercado de bonos está funcionando, pero los inversores están exigiendo una rentabilidad elevada para mantener deuda pública estadounidense con vencimientos largos.

Hay varias razones detrás de esta presión: la persistencia de las preocupaciones sobre la inflación, el elevado endeudamiento público, la carga de deuda de Estados Unidos, los precios más altos del petróleo, la fortaleza de la actividad económica y las enormes necesidades de capital relacionadas con el ciclo de inversión en IA. Esta combinación mantiene elevados los rendimientos a largo plazo, mientras los mercados debaten la futura trayectoria de la política de la Fed.

Otro acontecimiento importante es la decisión del Tesoro de aumentar las recompras de bonos con vencimientos largos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció que las operaciones previstas aumentarían de aproximadamente 2 mil millones de dólares a al menos 4 mil millones de dólares por operación, a partir de septiembre. La medida está diseñada para mejorar la liquidez y gestionar la estructura de vencimientos de la deuda del Tesoro, pero la escala sigue siendo pequeña en comparación con el enorme mercado de bonos del Tesoro.

Mis niveles clave a partir de ahora son:

Bono del Tesoro a 10 años
Zona actual: ~4,71%
Zona de resistencia/vigilancia: 4,75%–4,80%
Nivel psicológico principal: 5,00%
Un movimiento de vuelta por debajo de 4,60%–4,65% sería una señal más constructiva para los activos de riesgo.

Bono del Tesoro a 30 años
Zona actual: ~5,25%
Resistencia crítica: 5,30%–5,34%
Nivel psicológico principal: 5,50%
Un movimiento sostenido por debajo de 5,15%–5,20% sugeriría una relajación de la presión.

En el caso de las criptomonedas, estoy observando los rendimientos del Tesoro junto con BTC, en lugar de analizar BTC de forma aislada. Los informes recientes del mercado sitúan a BTC alrededor de la zona de $77K , mientras los rendimientos de los bonos siguen elevados.

Mi plan de trading para BTC

Evitaría perseguir una ruptura repentina mientras los rendimientos a largo plazo sigan subiendo.

Escenario alcista: Si BTC mantiene la zona de 75 mil dólares–$76K y los rendimientos del Tesoro comienzan a estabilizarse o a caer, buscaría una confirmación por encima de 78 mil dólares, seguida de objetivos alrededor de 80 mil dólares–$82K y potencialmente 85 mil dólares.

Escenario de retroceso: Si BTC retrocede hacia 74 mil dólares–$75K mientras el rendimiento a 10 años se mantiene por debajo de los máximos recientes, preferiría entrar gradualmente en una posición en lugar de abrirla de una vez con el tamaño completo.

Nivel de riesgo: Una ruptura decisiva por debajo de aproximadamente 72 mil dólares–$73K me llevaría a reducir la exposición y esperar una nueva estructura, en lugar de intentar capturar cada caída.

Plan de trading para ETH

En el caso de ETH, quiero ver una fortaleza confirmada por BTC y una mejora de las condiciones de liquidez.

Mi enfoque sería esperar a que ETH recupere y mantenga su resistencia más cercana, en lugar de comprar una vela extendida. Si los rendimientos del Tesoro comienzan a caer y BTC se mantiene fuerte, ETH podría beneficiarse de un renovado apetito por el riesgo.

Mi estrategia preferida es entrada parcial + confirmación + objetivos escalonados, en lugar de utilizar el apalancamiento máximo en una sola entrada.

Por lo tanto, la señal más importante para mí no es simplemente que «los rendimientos del Tesoro son altos».

La verdadera cuestión es si los rendimientos seguirán subiendo en un mercado ordenado o si los rendimientos más altos empezarán a generar un estrés financiero más amplio.

Si el 10Y rompe por encima de 4,75%–4,80% y el 30Y se mantiene por encima del 5,30%, adopto una postura más defensiva respecto a las criptomonedas y reduzco el apalancamiento.

Si el 10Y vuelve a caer hacia 4,60%–4,65% y el 30Y se mueve por debajo del 5,20%, me sentiría más cómodo con posiciones largas en BTC y ETH, porque la caída de los rendimientos puede aliviar la presión sobre los activos de riesgo.

Mi plan de trading personal para este entorno es sencillo: no perseguir movimientos, mantener controlado el apalancamiento, comprar retrocesos confirmados y dejar que los rendimientos del Tesoro confirmen la dirección de las criptomonedas.

Que la Fed diga que el mercado de bonos del Tesoro está funcionando bien es tranquilizador, pero no elimina los mayores riesgos macroeconómicos. El bono a 10 años sigue cerca del 4,7%, el bono a 30 años sigue por encima del 5,2% y el extremo largo de la curva alcanzó recientemente niveles no vistos en casi dos décadas.

Para mí, el próximo catalizador importante es si los rendimientos finalmente pueden estabilizarse después de este fuerte movimiento.

Rendimientos de los bonos a la baja + estructura de BTC sólida = confirmación alcista.

Rendimientos de los bonos al alza + BTC perdiendo soporte = modo defensivo.

Este es el escenario que observaré atentamente antes de realizar mi próxima operación importante.
#TreasuryMarket #MarketLiquidity