Corea frena los ETF apalancados: el volumen de negociación queda ahora en una décima parte

El auge de los ETF apalancados de acciones individuales en Corea del Sur se ha convertido ahora en una costosa lección para el mercado. El ministro de Finanzas, Koo Yun-cheol, afirmó que la actividad de negociación de estos productos se ha reducido hasta aproximadamente una décima parte de su nivel anterior, después de que el Gobierno endureciera las normas y elevara las barreras de entrada para los inversores.

Los nuevos productos apalancados de acciones individuales se lanzaron el 27 de mayo, pero crecieron muy rápidamente. El valor de mercado de estos productos se disparó de unos 4,4 billones de KRW a 11,9 billones de KRW en menos de dos meses.
El problema surgió cuando el repunte de las acciones tecnológicas, especialmente Samsung Electronics y SK Hynix, revirtió bruscamente. El apalancamiento amplifica las ganancias cuando el mercado sube, pero también acelera las pérdidas y la presión vendedora cuando los precios se dan la vuelta. El Gobierno incluso reconoció que estos productos contribuyeron a ampliar la volatilidad del mercado.
No se trata solo de una caída del volumen
Lo interesante es el cambio en los flujos de capital después del endurecimiento de la regulación. Los fondos comenzaron a pasar de los ETF apalancados basados en una sola acción a los ETF del índice KOSDAQ y a los productos apalancados basados en índices. A principios de agosto, algunos ETF apalancados del KOSDAQ incluso registraron ganancias de alrededor del 59–63% en una semana.
Esto significa que los inversores coreanos no han abandonado por completo las estrategias de alto riesgo. Solo han cambiado el vehículo de inversión.
El Gobierno también está considerando limitar la proporción de ETF apalancados de acciones individuales en las carteras de los inversores minoristas, y el 20% llegó a ser una de las opciones debatidas.
Conclusión
La caída del volumen hasta una décima parte no es simplemente una señal de pérdida de interés. Demuestra que la regulación puede cambiar el comportamiento del mercado en muy poco tiempo.
Para los inversores, la mayor lección está clara: el apalancamiento puede acelerar las ganancias, pero cuando la tendencia se revierte, también puede acelerar el pánico.
Corea del Sur no solo intenta controlar los ETF apalancados, sino que está poniendo a prueba hasta qué punto puede avanzar la innovación financiera sin convertirse en una fuente de volatilidad sistémica.
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