Después de días de lluvias aparentemente interminables, el cielo finalmente se ha despejado.

Dado el daño que ha quedado atrás, no es algo que podamos simplemente celebrar. Para algunos, la lluvia trajo dificultades. Para otros, fue un alivio muy necesario para la tierra seca. Quizá por eso el aire se siente especialmente limpio después.

Bitcoin ha atravesado un cambio similar. Tras caer hasta alrededor de $62K la semana pasada, subió cerca de $79K esta semana y ahora cotiza alrededor de 76 mil-77 mil dólares.

La chispa llegó del mercado de bonos del Tesoro estadounidense.

Cuando el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó el 5,34%, su nivel más alto desde 2007, el Tesoro duplicó las recompras de bonos con vencimientos más largos destinadas a respaldar la liquidez, pasando de $2B a al menos $4B por operación. Los rendimientos a largo plazo cedieron rápidamente, reduciendo temporalmente la presión sobre los activos de riesgo.

Esto no fue una flexibilización cuantitativa ni resolvió los problemas fiscales o de oferta de deuda de Estados Unidos. Aun así, la reducción de la presión de los tipos, la renovada entrada de capitales en los ETF de Bitcoin al contado y las liquidaciones de posiciones cortas ayudaron a acelerar el repunte.

Por eso, este movimiento merece una valoración mesurada. Los rendimientos a largo plazo, los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas siguen presentes. Aún debemos ver si las entradas en los ETF continúan. Tocar $79K por sí solo no define la dirección del mercado.

Mientras tanto, el capital y la atención siguen concentrados en la infraestructura de IA y las acciones tecnológicas. Web3 y los activos digitales han pasado algún tiempo fuera del foco de atención.

Pero que la atención se desplace a otro lugar no elimina el potencial de quienes siguieron construyendo.

Cuando deja de llover, las carreteras mojadas no se secan de inmediato. Y que Bitcoin suba no significa que las dificultades de las criptomonedas hayan terminado.

Una crisis no siempre se convierte en una oportunidad. Pero las puertas al cambio suelen abrirse durante una.

Quienes siguieron construyendo, aprendiendo y conectando cuando pocos observaban quizá simplemente vean esas puertas un poco antes. $TOWN