La regulación de las stablecoins no trata sobre la protección del consumidor: trata sobre el dólar. La Ley GENIUS
obliga a mantener reservas en letras del Tesoro. El FASB quiere que las stablecoins se contabilicen como efectivo. El Tesoro está redactando las normas de aplicación para enero de 2027. Todas las disposiciones apuntan en la misma dirección, y no es hacia la protección de los inversores minoristas.
La Ley GENIUS exige que los emisores de stablecoins de pago mantengan reservas en letras del Tesoro de EE. UU., depósitos bancarios asegurados o acuerdos de recompra del Tesoro, convirtiendo cada stablecoin conforme en un vehículo para distribuir deuda soberana denominada en dólares.
Tether mantiene aproximadamente 98 mil millones de dólares en letras del Tesoro de EE. UU. según su certificación más reciente, una posición mayor que las tenencias soberanas del Tesoro de todos los países salvo 18, lo que convierte a un único emisor de stablecoins en uno de los mayores compradores de deuda pública estadounidense.
El FASB propuso tres pruebas para que las stablecoins puedan considerarse equivalentes de efectivo en los balances corporativos: reembolso al valor nominal en un día hábil, reservas en activos líquidos de bajo riesgo y certificación independiente, incorporando las stablecoins denominadas en dólares al sistema contable que sustenta las finanzas corporativas.
El Tesoro de EE. UU. publicó normas propuestas el 17 de agosto para definir cuándo las stablecoins de pago se emiten, ofrecen o venden en Estados Unidos, con la aplicación comenzando en enero de 2027, creando un perímetro de cumplimiento que favorece a los emisores de dólares con relaciones bancarias estadounidenses.
La participación del dólar en las reservas de los bancos centrales mundiales ha disminuido del 72% en 2000 a aproximadamente el 57% en 2025, y las stablecoins ahora circulan en países donde históricamente ha sido difícil mantener dólares físicos y relaciones de banca corresponsal.#BTCBreaches69000Up6.43% #UnitreeTechSoars629%OnDebuts #GateEventPointsSystemLaunched #GateStockInsightsChallenge #SKHynixLargestBuybackEver $USDC

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