319 millones de acciones se desbloquean de inmediato, pero SpaceX vuelve a situarse por encima del precio de IPO: ¿qué está apostando realmente el mercado? SpaceX cerró cerca de 146 dólares el 17 de agosto, y el 20 de agosto aproximadamente 319 millones de acciones en manos de inversores iniciales y personas internas podrán empezar a negociarse.

En una frase: el mercado sabe que pronto podría aparecer una gran cantidad adicional de oferta vendedora, pero aun así el dinero sigue entrando por adelantado.
Lo más interesante es que el 6 de agosto ya se desbloquearon aproximadamente 911,5 millones de acciones. Muchos esperaban una estampida vendedora, pero SpaceX no se desplomó ese día y después siguió rebotando. Esto demuestra que el mercado ya no está negociando solo una «empresa de cohetes», sino una combinación de tres historias: Starlink, la ventaja del monopolio de los lanzamientos y la infraestructura de IA.
Los últimos resultados financieros también han dado confianza a los alcistas: los ingresos de SpaceX en el segundo trimestre fueron de 7800 millones de dólares, casi el doble interanual, mientras que los ingresos de Starlink crecieron un 66 % y ahora ya aportan más de la mitad de los ingresos de la empresa. En otras palabras, lo que realmente sustenta la valoración de SpaceX ya no es «ir a Marte en el futuro», sino la internet satelital que ya está generando ingresos hoy.
Pero creo que el 20 de agosto será la verdadera prueba de presión. El coste de adquisición de los inversores iniciales es muy inferior al actual, y si algunos deciden hacer caja, la nueva oferta será suficiente para amplificar la volatilidad.
Guion A: si después del desbloqueo de 319 millones de acciones estas siguen sin poder venderse, significará que las instituciones están dispuestas a seguir absorbiendo títulos, y que este rebote de SpaceX no es solo una recuperación tras una sobreventa excesiva.
Guion B: si tras el desbloqueo aumenta el volumen negociado y la cotización vuelve a caer por debajo del precio de IPO de 135 dólares, significará que la subida anterior se debió en mayor medida a la expectativa de que la presión vendedora no sería tan grande como se imaginaba.
Ahora lo que más importa no es si SpaceX puede contar una historia espacial aún más grande, sino cuánto capital seguirá dispuesto a absorber la oferta vendedora real del desbloqueo. Esa respuesta explicará mejor qué valoración está otorgando el mercado a SpaceX ahora que el próximo lanzamiento de un cohete.
$SPCX