Órdenes maker sin comisiones: ¿Gate ha convertido el “aprovechamiento de promociones” en una regla de trading?

Gate ha lanzado contratos de USD1 con 0 comisiones para las órdenes maker. A primera vista, parece simplemente que se deja de cobrar una comisión, pero para los traders de alta frecuencia este cambio tiene bastante importancia. En el mercado de contratos, las comisiones pueden parecer solo cifras detrás de la coma, pero al aumentar el número de operaciones se convierten en un coste nada desdeñable. Especialmente para los usuarios que hacen market making, trading en rejilla, estrategias cuantitativas o ajustan posiciones con frecuencia, el coste de las operaciones es el “jefe invisible” de la curva de rendimiento.

Ahí reside el significado de las órdenes maker sin comisiones: los usuarios pueden proporcionar liquidez mediante órdenes limitadas, reducir la fricción de las operaciones y ejecutar sus estrategias con mayor flexibilidad. Antes quizá no se atrevían a colocar órdenes con frecuencia por las comisiones; ahora, al reducirse los costes, se abre de forma natural el margen de ejecución de algunas estrategias.

Más importante aún, este diseño no solo busca atraer volumen de operaciones, sino también competir por la liquidez. ¿Qué es lo que más teme el mercado de contratos? No que haya pocos usuarios, sino que el libro de órdenes sea poco profundo. Cuando la profundidad es insuficiente, basta con que entre una orden grande para que el precio empiece a “bailar como loco en el mismo sitio”. La entrada de más órdenes maker en el mercado ayuda a mejorar la profundidad de las órdenes de compra y venta y a reducir el deslizamiento en determinadas situaciones de trading.

Por supuesto, 0 comisiones no significa 0 riesgos. Se ahorran las comisiones, pero la volatilidad del mercado no se reduce por ello. El trading de contratos sigue implicando riesgos como el apalancamiento, la liquidación y la tasa de financiación; no hay que caer en la ilusión de que, porque las comisiones sean “gratuitas”, operar también lo sea.

Desde la perspectiva de la competencia entre plataformas, los contratos de USD1 con 0 comisiones para las órdenes maker son, en esencia, un juego de doble sentido entre la experiencia del usuario y la liquidez. La plataforma quiere atraer más órdenes maker, mientras que los usuarios quieren reducir sus costes de operación. Si ambas partes crean un ciclo positivo, los beneficiados finales no serán solo el volumen de operaciones, sino posiblemente también la profundidad del mercado.

Por eso, lo que realmente merece atención en esta iniciativa no son las tres palabras “0 comisiones”, sino si puede lograr que la liquidez aumente de verdad.

Las comisiones pueden llegar a cero, pero la conciencia del riesgo no. #USD1合约挂单0手续费