#我的七夕交易分享 Geopolítica y pugna entre la oferta y la demanda: análisis de la situación actual del mercado del petróleo crudo

A fecha del 16 de agosto de 2026, el mercado internacional del petróleo crudo, tras la fuerte subida registrada desde julio, se encuentra en un patrón de amplia fluctuación en niveles elevados. El petróleo crudo WTI cotiza a 82.40 dólares por barril, mientras que el crudo Brent cotiza a 88.60 dólares por barril. Desde julio, el Brent ha cerrado al alza durante cuatro semanas consecutivas, con una subida acumulada de aproximadamente el 26% y un máximo de 95 dólares; en la primera semana de agosto, ambos retrocedieron, con caídas semanales de aproximadamente el 9% y el 10%, respectivamente. Detrás de esta intensa volatilidad se encuentra la feroz pugna entre la prima geopolítica y los factores bajistas de los fundamentales.
La geopolítica sigue siendo la principal lógica de valoración del mercado actual. El estado del tránsito por el estrecho de Ormuz determina directamente el destino del transporte de aproximadamente 20 millones de barriles diarios de petróleo a nivel mundial. Aunque Estados Unidos e Irán han emitido señales de negociación, Irán ha mantenido una postura firme: el estrecho no volverá a abrirse a menos que Estados Unidos cambie su comportamiento y acepte sus condiciones. Los datos de seguimiento de buques muestran que el 11 de agosto el tránsito de embarcaciones por el estrecho fue de apenas unas 13, el nivel más bajo de los últimos casi 3 meses. Goldman Sachs considera que, antes de que Estados Unidos e Irán alcancen un acuerdo o de que el conflicto experimente una escalada significativa, el crudo Brent fluctuará entre 80 y 90 dólares.
Las fuerzas en ambos lados de la oferta y la demanda están experimentando cambios sutiles. Por el lado de la oferta, la OPEP+ aprobó el 2 de agosto un nuevo aumento de la producción de 188000 barriles diarios en septiembre, pero los graves cuellos de botella del transporte marítimo en Oriente Medio limitan considerablemente la liberación efectiva de suministros. La Agencia Internacional de la Energía prevé que en el tercer trimestre el mercado mundial del petróleo registrará un déficit de oferta de 1.8 millones de barriles diarios, más del doble de la estimación del mes anterior. Sin embargo, la demanda sigue debilitándose: la OPEP ha recortado por cuarta vez consecutiva su previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 2026, hasta 580000 barriles diarios; la IEA prevé incluso que la demanda mundial de petróleo en 2026 disminuya en 1.6 millones de barriles diarios. Las importaciones de petróleo crudo de China cayeron un 24.3% interanual en julio, y la debilidad de la demanda asiática se ha convertido en la lógica de mediano plazo que está limitando los precios del petróleo.
Los inventarios están emitiendo señales contradictorias. En la semana que terminó el 7 de agosto, los inventarios comerciales de petróleo crudo de Estados Unidos, según la EIA, aumentaron inesperadamente en 17.423 millones de barriles, el mayor incremento semanal desde enero de 2023. Al mismo tiempo, los inventarios comerciales terrestres mundiales, las reservas estratégicas y los depósitos flotantes en el mar disminuyeron simultáneamente, con una continua reducción de los distintos niveles de amortiguación. La Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos ha descendido hasta 298.7 millones de barriles, su nivel más bajo desde 1983. El entorno de bajos inventarios ha aumentado notablemente la sensibilidad del mercado ante cualquier interrupción del suministro.
En conjunto, el mercado actual del petróleo crudo se encuentra en un estado de pugna, con la prima geopolítica como soporte y la débil demanda como factor de presión. A corto plazo, es muy probable que los precios del petróleo mantengan una amplia fluctuación en niveles elevados. Si el estancamiento en el estrecho de Ormuz persiste, el mercado se enfrentará a una situación compleja en la que coexistirán la contracción de la demanda y la escasez de suministro; pero si las negociaciones logran avances decisivos, la prima geopolítica acumulada podría liberarse rápidamente. No deben ignorarse los riesgos de volatilidad en ambas direcciones.$XTIUSD ‌