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Cierre de Wall Street: el PPI favorable aviva el entusiasmo comprador y el S&P vuelve a marcar un máximo histórico

Los tres principales índices de Wall Street cerraron al alza este jueves, mientras el mercado protagonizó una contundente subida generalizada, impulsada por el "enfriamiento inesperado" de los datos del PPI de julio. El Promedio Industrial Dow Jones avanzó ligeramente un 0.13%, hasta los 53839.99 puntos; el S&P 500 lideró las ganancias con un 0.65%, cerrando en 7798.99 puntos. Durante la sesión llegó a superar el nivel redondo de 7800 puntos, renovando el récord histórico de cierre que había establecido apenas la semana pasada. El Nasdaq Composite subió con mayor fuerza, un 0.81%, hasta los 26803.03 puntos, mientras que el Nasdaq 100 avanzó un 1.15%, hasta los 30084.50 puntos, regresando por primera vez desde el 30 de junio por encima de los 30000 puntos. El índice de volatilidad del S&P 500 (VIX) llegó a tocar un mínimo intradía de 14.39, su nivel más bajo del año, y el temor del mercado prácticamente se evaporó, dando paso a un optimismo casi "sin miedo".

Por sectores, los once sectores del S&P 500 registraron siete alzas y cuatro descensos. El sector de servicios de comunicación lideró las ganancias con un avance del 1.56%, seguido de cerca por el sector inmobiliario, que subió un 1.34%, lo que demuestra que el interés por posicionarse en sectores sensibles a los tipos de interés se ha recuperado claramente. Cabe destacar que los sectores de materiales y energía cayeron un 0.73% y un 0.09%, respectivamente, en línea con el desplome superior al 2% de los precios internacionales del petróleo (el crudo Brent cerró en 87.07 dólares por barril y el WTI en 81.25 dólares por barril). El sector de semiconductores se fortaleció en general: el índice de semiconductores de Filadelfia subió un 0.46%, mientras que los chips de memoria se convirtieron en las estrellas más brillantes de todo el mercado. SanDisk se disparó más de un 13%, Western Digital subió cerca de un 10%, SK Hynix avanzó más de un 8%, Micron Technology ganó un 7% y Seagate Technology subió cerca de un 6%; prácticamente toda la cadena de la industria de almacenamiento despegó al unísono. El segmento de comunicaciones ópticas también tuvo un desempeño destacado: Lumentum subió más de un 13% y Coherent más de un 8%. Sin embargo, la otra cara de la moneda fue que las acciones chinas volvieron a estar bajo presión. El índice Nasdaq Golden Dragon China cayó más de un 1.8%, JD.com perdió cerca de un 8%, Alibaba cayó más de un 2% y Pinduoduo retrocedió más de un 5%, lo que demuestra que la divergencia entre los activos chinos y estadounidenses continúa.

A nivel individual, la mayoría de las "Siete Magníficas" tecnológicas avanzaron. Tesla lideró las ganancias con una subida cercana al 3.8%, Meta ganó un 2.74%, mientras que Apple, Microsoft, Google y Nvidia subieron aproximadamente entre un 1% y un 0.5%; Amazon fue la única que registró un ligero descenso del 0.8%. Reddit llegó a dispararse un 10% en las operaciones posteriores al cierre, debido a su próxima incorporación al índice S&P 500 en sustitución de AvalonBay Communities. TimeWorked se disparó cerca de un 18% en una sola sesión, The Trade Desk subió cerca de un 8% y GoDaddy avanzó más de un 9%. La explosión de estas acciones de pequeña y mediana capitalización refleja la expansión generalizada del apetito por el riesgo en el mercado. Applied Materials también tuvo un desempeño destacado tras el cierre: su beneficio por acción ajustado del tercer trimestre fiscal fue de 3.50 dólares, por encima de las expectativas, y sus previsiones para el cuarto trimestre fiscal también superaron las estimaciones del mercado. Sus ventas netas aumentaron un 25% interanual, lo que confirma aún más la solidez del ciclo en el segmento de equipos para semiconductores. No obstante, Tapestry se desplomó un 15% debido a las expectativas de una desaceleración del crecimiento en el nuevo año fiscal, mientras que StubHub se hundió un 16% por el fuerte aumento de los gastos, que erosionó sus beneficios, recordando a los inversores que la divergencia entre los fundamentos de las acciones individuales sigue siendo muy pronunciada.

Desde el punto de vista técnico, la ruptura de los 7800 puntos por parte del S&P 500 no es solo un hito numérico, sino que también significa que los alcistas lograron superar con éxito la resistencia de los máximos anteriores con el respaldo de factores macroeconómicos favorables. El cierre en 7798.99 puntos quedó a un paso de los 7800. Si hoy logra consolidarse por encima de ese nivel redondo, se abrirá el espacio para imaginar un avance hacia los 8000 puntos. A corto plazo, los soportes se sitúan en torno a los 7700 puntos, una zona de concentración de máximos anteriores, y los 7600 puntos, cerca del nivel ascendente de la media móvil de 20 días. La resistencia del Dow Jones por encima de los 53839 puntos se encuentra en el nivel redondo de 54000 puntos, mientras que el soporte está cerca de los 53500 puntos. El Nasdaq, en 26803 puntos, se aproxima al nivel psicológico de 27000 puntos. Si lo supera, el objetivo superior apunta directamente a los 27500 puntos, mientras que los 26500 puntos constituyen el soporte a corto plazo. La caída del VIX hasta 14.39, dentro de una zona de mínimos históricos, indica por un lado una calma extrema en el mercado, pero también contiene la advertencia de que "una volatilidad baja suele ser el presagio de un cambio de tendencia". Si los datos macroeconómicos se deterioran más de lo esperado, un nivel de volatilidad tan bajo significa que el coste de las coberturas es muy reducido y que la volatilidad podría dispararse en un instante. Además, el rendimiento adjudicado en la subasta de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un máximo de 25 años, y esta situación de los tipos de largo plazo ejerce una presión potencial sobre las valoraciones de las acciones de crecimiento, una preocupación técnica que no debe ignorarse.

En cuanto a las perspectivas para las próximas sesiones, la lógica alcista a corto plazo sigue siendo clara: el PPI, con un crecimiento interanual del 4.7% y una variación mensual nula, quedó en ambos casos por debajo de las expectativas, reduciendo directamente desde niveles elevados hasta el 34.8% la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre (según CME, la probabilidad de mantener los tipos sin cambios es del 65.2%). Los sectores tecnológicos, inmobiliario y de servicios de comunicación, sensibles a los tipos, han obtenido así un respiro. Sin embargo, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Hammack, mantiene su postura agresiva de que "deberían subir los tipos de inmediato", en marcado contraste con la declaración moderada de Goolsbee de que "la inflación podría seguir bajando". Las divergencias internas de la Reserva Federal implican que la trayectoria de la política monetaria aún está sujeta a cambios. A continuación, habrá que prestar especial atención a los datos de ventas minoristas de julio, que se publicarán el 14 de agosto. Si el consumo mantiene su resiliencia, la narrativa del aterrizaje suave se consolidará aún más; si muestra un enfriamiento notable, podría desencadenar una nueva ronda de aversión al riesgo. Al mismo tiempo, si sigue cobrando fuerza la noticia de que Anthropic planea salir a bolsa en octubre con una valoración de 2 billones de dólares, podría impulsar el sector de la inteligencia artificial, aunque también generaría presión por la redistribución de capitales. En conjunto, Wall Street aún conserva impulso alcista a corto plazo, impulsado por la moderación de la inflación y las expectativas de recortes de tipos. Sin embargo, el elevado rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años, la situación geopolítica sin resolver en Oriente Medio y los riesgos de cola implícitos en un VIX extremadamente bajo recuerdan a los inversores que, detrás de la euforia, es esencial mantener la cabeza fría.

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