#存储芯片股集体走强 ¿Cuánto tiempo más subirán las acciones de chips? Mientras la señal del aumento de precios de la memoria no se detenga, no hay que entrar en pánico

Al cierre de Wall Street durante la noche, los semiconductores fueron el sector más destacado de todo el mercado. Micron subió cerca de un 5% en una sola noche, mientras que Nvidia e Intel también avanzaron más de un 3%; el índice de semiconductores de Filadelfia terminó completamente en verde (rojo al alza, verde a la baja). Salvo Broadcom, que prácticamente no se movió, casi no se veía ninguna línea verde.
¿Esta subida apenas comienza o ya está cerca de tocar techo?

La señal más concreta es esta: ¿se ha detenido o no el aumento de los precios de la memoria?
El aumento de los precios de la memoria es el pilar más sólido de esta subida de los semiconductores
Primero hay que aclarar algo: ¿hacia dónde está fluyendo principalmente el dinero dentro del sector de los semiconductores? La respuesta es la memoria.
Los datos de TrendForce están ahí: los precios contractuales de DRAM subieron entre un 58% y un 63% intertrimestralmente en el segundo trimestre de 2026; NAND Flash fue aún más contundente, con un aumento intertrimestral del 70% al 75% en el segundo trimestre, una subida incluso mayor que la de DRAM.
¿Qué significa esto? Hace un año no habrías creído ni de lejos que los módulos de memoria y los discos SSD pudieran subir tanto.
¿Por qué suben con tanta fuerza? No se trata de especulación, sino de una verdadera ruptura entre la oferta y la demanda. Por un lado está la demanda: la computación de IA requiere memoria de forma descomunal. La memoria de alto ancho de banda, como HBM, está siendo acaparada por las tarjetas de Nvidia y por los grandes centros de computación inteligente; toda la capacidad de producción de los fabricantes originales se está inclinando hacia las HBM de gama alta, lo que ha provocado escasez de DRAM y NAND estándar.
Por otro lado, nadie está dispuesto a ampliar la producción de productos estándar. Durante los dos últimos años, la caída de los precios de la memoria provocó pérdidas muy fuertes para los fabricantes originales. Ahora que por fin ha llegado un superciclo de aumento de precios, ¿quién querría ampliar la producción antes de tiempo y hacer que los precios vuelvan a bajar? La capacidad de producción está atascada en este punto, mientras la demanda sigue creciendo. Por eso, esta subida de precios continuará en Q3; las instituciones prevén que la DRAM subirá otro 13% a 20% en el tercer trimestre, y Citi pronostica que el precio de los módulos Samsung DDR5 RDIMM será de 1402 dólares en el tercer trimestre, un aumento intertrimestral adicional del 13%. El superciclo podría prolongarse hasta 2027 o 2028, aunque Bernstein también advierte del riesgo de una caída desde niveles elevados en 2027.
Pero mientras los precios contractuales de la memoria sigan subiendo, el dinero de esta línea principal de los semiconductores no se retirará fácilmente.
Hay quienes dicen que esta subida es "el último festín". ¿Es realmente así?
Últimamente ha circulado en el mercado la idea de que, con la memoria subiendo tanto y los semiconductores estadounidenses marcando nuevos máximos cada día, la situación se parece mucho a la euforia previa al techo de 2021, por lo que sería mejor salir cuanto antes. Pero mezclar 2026 con 2021 es tratar dos situaciones completamente distintas como si fueran una sola.
¿Qué subió en 2021? El pánico por la escasez. Las cadenas de suministro se interrumpieron por la pandemia, todos acumularon inventario presa del pánico y los precios subieron porque la gente "temía no poder comprar". ¿Y qué ocurrió después? Cuando el pánico se disipó, los pedidos duplicados se convirtieron en cancelaciones, los inventarios se acumularon y los precios se desplomaron. El fundamento de aquella subida era débil: eran las emociones.
¿Qué está subiendo en 2026? La demanda real de computación de IA. Las HBM están siendo exigidas con urgencia por las tarjetas de Nvidia y los centros de computación inteligente, toda la capacidad se está desplazando hacia los productos de gama alta y, en cambio, los productos estándar están quedándose cortos. Esta demanda no es el pánico de "temer no poder comprar", sino un incremento real provocado por la expansión de la capacidad de cómputo. La demanda es sólida, no ficticia.
En una frase: 2021 fue "acumular por miedo a la escasez"; 2026 es "escasez real de capacidad de producción". El pánico puede desaparecer, pero la expansión de la capacidad de cómputo no se detendrá por las fluctuaciones del sentimiento del mercado. Por eso, no hay que dejarse asustar por la simple idea de que "si ha subido demasiado, tiene que bajar". Lo que hay que observar es si se ha detenido o no el engranaje de la demanda: mientras la IA siga expandiéndose, el déficit de memoria no podrá cubrirse.
Por supuesto, esto no significa comprar a ciegas. Incluso la lógica más sólida puede quedar descontada en exceso por el precio. Por eso hay que "observar el volumen, no las sensaciones".#我的七夕交易分享 $INTC ‌