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La inflación de EE. UU. ofrece una señal más moderada

El último informe del IPC de EE. UU. de julio de 2026 está dando a los mercados otra razón para reevaluar las perspectivas de inflación y de la Reserva Federal. Los precios al consumidor en EE. UU. aumentaron apenas un 0.1% intermensual en julio, en línea con las expectativas, después de caer un 0.4% en junio. En términos interanuales, el IPC general se moderó hasta el 3.4%, frente al 3.5% de junio. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.2% intermensual y un 2.5% interanual, frente al 2.6% interanual anterior.

Esta combinación es importante porque la inflación se está enfriando sin mostrar una nueva aceleración en las cifras generales. Por lo tanto, los datos reducen parte de la presión inmediata para que la Reserva Federal adopte una respuesta más restrictiva, aunque la inflación sigue por encima del objetivo de largo plazo del 2% de la Fed.

Las cifras clave del IPC

IPC general: 3.4% interanual
Anterior: 3.5% interanual
IPC mensual: +0.1%
IPC subyacente: 2.5% interanual
IPC subyacente mensual: +0.2%
Inflación de los alimentos: 3.0% interanual
Inflación de la energía: 14.7% interanual
Inflación de la vivienda: 3.2% interanual
Gasolina: +24.6% interanual

Los datos de la BLS muestran que el índice general del IPC aumentó un 3.4% durante los 12 meses hasta julio, mientras que el IPC subyacente aumentó un 2.5%.

La energía ayudó a enfriar la inflación mensual

Uno de los principales factores que contribuyeron a la lectura mensual más moderada de julio fue la energía. El índice energético cayó un 1.5% durante julio, tras descender un 5.7% en junio. Los precios de la gasolina cayeron un 2.9% intermensual.

Sin embargo, la perspectiva interanual es muy diferente. Los precios de la energía seguían siendo un 14.7% más altos que un año antes, mientras que la gasolina aumentó un 24.6% interanual. Esto significa que la perspectiva mensual de la inflación está mejorando, pero la energía sigue siendo un factor de riesgo importante para las perspectivas generales de inflación.

Precisamente por eso describiría el informe como una inflación que se está enfriando, no como una inflación completamente derrotada.

La inflación subyacente también está descendiendo

El IPC subyacente es especialmente importante porque elimina los alimentos y la energía, dos categorías que pueden ser muy volátiles.

Los precios subyacentes aumentaron un 0.2% en julio, después de no registrar cambios en junio. En términos interanuales, el IPC subyacente se desaceleró del 2.6% al 2.5%.

Se trata de un avance positivo porque la Fed presta mucha atención a las presiones inflacionarias subyacentes al evaluar la política monetaria. Pero con un 2.5%, la inflación subyacente sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que significa que los responsables de la política monetaria aún tienen razones para mantener la cautela.

La vivienda sigue siendo persistente

La vivienda continúa siendo una de las áreas que impiden que la inflación descienda más rápidamente.

El índice de vivienda aumentó un 0.1% en julio, mientras que tanto los alquileres como el alquiler equivalente de los propietarios aumentaron un 0.3%. La vivienda subió un 3.2% durante el último año.

Esto es importante porque la vivienda representa una parte significativa del gasto de los hogares y puede mantener elevada la inflación de los servicios incluso cuando los precios de la energía y de los bienes se están enfriando.

Por lo tanto, aunque la cifra general del IPC resulta alentadora, los componentes subyacentes muestran que el proceso de desinflación aún no ha terminado.

La inflación de los alimentos sigue relativamente controlada

Los precios de los alimentos aumentaron un 0.1% en julio. Más importante aún, los precios de los alimentos consumidos en el hogar cayeron un 0.1%, mientras que los precios de los alimentos consumidos fuera del hogar aumentaron un 0.3%.

Durante el año, los precios generales de los alimentos aumentaron un 3.0%, los precios de los alimentos consumidos en el hogar subieron un 2.7% y los precios de los alimentos consumidos fuera del hogar aumentaron un 3.4%.

Esta es otra razón por la que el informe del IPC de julio puede considerarse relativamente positivo: varias categorías importantes de precios al consumidor están mostrando movimientos mensuales más moderados.

Algunos servicios siguen mostrando presión

El informe no es moderado en todos los aspectos.

Los servicios médicos aumentaron un 0.4% intermensual, las tarifas aéreas se dispararon un 2.2%, los precios de las comunicaciones aumentaron un 0.6%, la educación subió un 0.5% y las actividades recreativas aumentaron un 0.2%. Al mismo tiempo, los seguros de vehículos de motor descendieron un 0.3%.

Esto nos indica que la inflación se está volviendo más equilibrada, pero ciertas categorías de servicios siguen mostrando persistencia.

Por eso es poco probable que la Fed declare la victoria basándose en un solo informe del IPC.

¿Qué significa esto para la Reserva Federal?

El informe del IPC de julio reduce parte de la presión para un cambio inmediato hacia una política más restrictiva.

Reuters informó que la lectura de inflación en línea con las expectativas alivió las preocupaciones sobre una subida inminente de las tasas, mientras que los mercados reaccionaron con menores rendimientos de los bonos, un dólar más débil y avances en los principales índices bursátiles de EE. UU.

El panorama macroeconómico general está adquiriendo cada vez más importancia.

Si la inflación continúa enfriándose mientras las condiciones del mercado laboral se debilitan, la Fed tendrá más flexibilidad para avanzar eventualmente hacia una postura de política monetaria menos restrictiva.

Pero si los precios de la energía vuelven a subir o la inflación de los servicios permanece persistente, los responsables de la política monetaria podrían preferir mantener las tasas en niveles restrictivos durante más tiempo.

Por eso el mercado está observando muy de cerca los próximos datos.

Por qué deberían importarles estos datos a los operadores de criptomonedas

Para Bitcoin y el mercado cripto en general, el IPC es una de las publicaciones macroeconómicas más importantes.

La razón es sencilla: la inflación influye en las expectativas sobre las tasas de interés, y estas expectativas influyen en la liquidez y el apetito por el riesgo.

Cuando la inflación cae, los mercados pueden comenzar a descontar una trayectoria de política monetaria más expansiva. Unas tasas esperadas más bajas pueden reducir la presión sobre los activos de riesgo y mejorar potencialmente las condiciones de liquidez.

Bitcoin es especialmente sensible a los cambios en la liquidez global y en el apetito de los inversores por el riesgo.

Por lo tanto, una tendencia continua de desinflación podría convertirse en un catalizador macroeconómico positivo para BTC, Ethereum y otros activos de riesgo.

Pero no compraría automáticamente cada caída simplemente porque la inflación medida por el IPC se esté enfriando.

Las criptomonedas siguen siendo volátiles, y el mercado puede descontar las expectativas antes de que se produzcan las decisiones oficiales de política monetaria.

Mi plan de trading para BTC

Mi enfoque después de este informe del IPC sería esperar confirmación en lugar de perseguir la primera reacción.

Si Bitcoin responde positivamente a los datos de inflación más moderados y continúa formando máximos más altos con un volumen creciente, la configuración alcista se fortalecería.

Si BTC sube inicialmente pero pierde impulso rápidamente, esperaría a que se ponga a prueba el soporte en lugar de entrar en la parte superior de un repunte de corto plazo.

Si los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan cayendo y el dólar se debilita junto con el enfriamiento de la inflación, eso reforzaría el argumento general a favor de una mayor toma de riesgo.

Pero si los rendimientos se revierten repentinamente al alza o las expectativas de inflación aumentan, adoptaría una postura más defensiva.

Mi regla principal sigue siendo:

El IPC crea la configuración macroeconómica. La acción del precio confirma la operación.

Las acciones también podrían beneficiarse

El dato de inflación más moderado es positivo para la renta variable porque una menor inflación puede reducir las expectativas de un endurecimiento monetario adicional.

Reuters informó que las acciones estadounidenses subieron tras la publicación del IPC de julio, y que el Nasdaq y el S&P 500 se beneficiaron de la señal de inflación más moderada.

Las acciones de crecimiento y tecnología pueden ser especialmente sensibles a las expectativas sobre las tasas de interés porque sus valoraciones dependen en gran medida de los flujos de caja futuros.

Sin embargo, el desempeño del mercado bursátil seguirá dependiendo de los resultados, la inversión en IA, las previsiones corporativas, el crecimiento económico y las valoraciones.

Una cifra de IPC más baja no vuelve automáticamente alcista a toda acción.

El oro y el dólar

El oro también puede reaccionar con fuerza a los cambios en los rendimientos reales, el dólar y las expectativas sobre la política de la Fed.

Si el enfriamiento de la inflación conduce a menores rendimientos y a un dólar más débil, eso puede crear un entorno favorable para el oro.

El dólar puede enfrentar presión cuando los mercados comienzan a descontar una Fed más moderada, aunque las condiciones económicas globales y las políticas de otros bancos centrales pueden compensar ese efecto.

Por eso observaría BTC + Nasdaq + rendimientos de los bonos del Tesoro + DXY + oro en conjunto, en lugar de analizar el IPC de forma aislada.

Mi visión general del mercado

Para mí, el informe del IPC de julio es moderadamente alcista para el sentimiento de riesgo, pero no garantiza un recorte inmediato de las tasas.

Las señales más importantes son:

IPC general interanual del 3.4%, frente al 3.5%.

IPC subyacente interanual del 2.5%, frente al 2.6%.

IPC general mensual del 0.1%.

IPC subyacente mensual del 0.2%.

Descenso mensual del 1.5% en los precios de la energía.

Inflación anual de los alimentos del 3.0%.

Estas cifras muestran un progreso continuo en materia de inflación, pero la tasa subyacente del 2.5% y la inflación de la vivienda del 3.2% demuestran que la Fed aún tiene trabajo por hacer.

El panorama macroeconómico general

La pregunta más importante ahora es si julio representa otro paso dentro de una tendencia sostenida de desinflación.

Si los próximos informes de inflación continúan mostrando moderación, los mercados podrían comenzar a descontar cada vez más una Fed menos restrictiva.

Si la inflación repunta, especialmente a través de la energía o de unos servicios persistentes, las expectativas podrían revertirse rápidamente.

Esto hace que los próximos datos del IPC, el IPP, el empleo y las comunicaciones de la Fed sean fundamentales.

Y hoy ya hay otro dato importante: el IPP de EE. UU. de julio no registró cambios intermensuales, por debajo del aumento esperado del 0.2%, mientras que el IPP anual se desaceleró al 4.7% desde el 5.5% de junio. Esto añade otra evidencia que merece atención al evaluar el panorama general de la inflación.

Conclusión final

es una señal macroeconómica significativa porque la inflación se situó en línea con las expectativas, mientras que tanto la inflación general como la subyacente anual descendieron.

El informe no significa que la inflación haya desaparecido.

Significa que la dirección se está volviendo más alentadora.

Para los operadores, me centraría en la reacción de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense, la renta variable, el oro y Bitcoin, en lugar de observar únicamente el IPC.

Mi estrategia es mantener la paciencia: una inflación en proceso de enfriamiento es alcista para las expectativas de liquidez, pero aún se necesita confirmación del precio antes de adoptar posiciones agresivas.

El mercado ahora tiene otra razón para debatir una trayectoria más moderada de la Fed, pero la próxima ronda de datos de inflación y del mercado laboral determinará si esta tendencia continúa.

La inflación se está enfriando.
El IPC subyacente se está moderando.
Los precios de la energía descendieron en julio.
Los mercados reaccionaron positivamente.
Pero la Fed aún tiene que observar un progreso sostenido.

Para Bitcoin y los activos de riesgo, esto crea una configuración macroeconómica cada vez más interesante, y el próximo gran movimiento podría depender de si la tendencia de desinflación continúa.
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