#Gate用户规模突破5900万 #AIP

Las acciones estadounidenses están llegando a la cadena.

En 2026, la capitalización total de los activos del mundo real tokenizados ya ha superado los 60.000 millones de dólares. El mercado de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados se disparó de 750 millones de dólares a principios de 2024 a 15.300 millones de dólares en mayo de 2026.

El fondo del mercado monetario tokenizado BUIDL de BlackRock ya ha superado los 3.000 millones de dólares. El fondo tokenizado BENJI de Franklin Templeton obtuvo la aprobación de la SEC y está colaborando con Ondo Finance para lanzar un ETF tokenizado negociable las 24 horas. Ondo ya ha puesto en circulación 438 acciones y ETF estadounidenses tokenizados, y se ha asociado con DTCC para lanzar el primer token de acciones estadounidenses con «gemelo digital» del mundo, con la participación de BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Nasdaq y la Bolsa de Nueva York. Los activos tokenizados gestionados por Securitize ya han alcanzado los 4.000 millones de dólares, y la empresa se prepara para cotizar en la Bolsa de Nueva York.

Wall Street está trasladando los mercados financieros a la cadena. Pero aquí surge el problema.

En la negociación tradicional de acciones estadounidenses, la liquidación es T+2. Si compras el lunes, no recibes las acciones hasta el miércoles. Los mercados cierran los fines de semana. Si ves que las acciones estadounidenses suben con fuerza y quieres entrar, tienes que esperar a la apertura del lunes, cuando quizá el movimiento ya haya terminado. Tu horario de negociación está limitado, tus fondos quedan bloqueados y tus decisiones se retrasan. Las acciones estadounidenses tokenizadas resuelven el problema de llevarlas a la cadena: negociación las 24 horas y liquidación instantánea. Pero las reglas de negociación siguen siendo las de siempre: libro de órdenes, creadores de mercado, control por parte de grandes inversores y asimetría de información. Apple está en la cadena, Tesla está en la cadena y el S&P 500 está en la cadena, pero la forma de negociarlos sigue siendo la de Wall Street. Sigues compitiendo con los creadores de mercado y sigues intentando adelantarte a los grandes inversores.

El modelo AIP aparece en este punto. En el fondo de consignación de participaciones, cada importe negociado se distribuye entre todos los participantes con órdenes abiertas según la proporción que representa su volumen de órdenes abiertas respecto al volumen total de órdenes abiertas. No depende de que los creadores de mercado proporcionen liquidez ni de la prioridad en el orden de clasificación del libro de órdenes. Todos comparten el valor de cada operación. El precio está impulsado por el volumen acumulado de negociación: cuanto más se negocia, más sube el precio; cuando no hay operaciones, el sistema aplica automáticamente un descuento y, una vez aplicado, el precio continúa subiendo.

Wall Street ha trasladado los activos a la cadena y ha resuelto «qué se puede negociar». AIP resuelve «cómo negociar de forma justa». Cuando Apple, Tesla y el S&P 500 circulen en la cadena en forma de tokens, ¿necesitarán unas reglas que no favorezcan a nadie o un sistema antiguo lleno de oportunidades de arbitraje? Mientras los activos tradicionales valorados en billones completan su representación en la cadena, AIP ya está preparado.

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