El rendimiento de los bonos gubernamentales chinos a 10 años ha vuelto a acercarse al nivel del 1,70%, lo que pone de relieve la creciente demanda de deuda soberana china.

El rendimiento bajó hasta alrededor del 1,70% el 13 de agosto, mientras que una inflación más moderada ha reforzado las expectativas de que Pekín podría tener más margen para proporcionar apoyo adicional mediante sus políticas.

Los rendimientos más bajos de los bonos generalmente reflejan una mayor demanda de bonos y expectativas de un crecimiento más débil, una inflación más baja o una política monetaria más expansiva.

Los datos recientes de inflación de China refuerzan esa perspectiva. Una menor presión sobre los precios al consumidor puede dar a los responsables de las políticas más flexibilidad si consideran necesario proporcionar apoyo adicional.

Para los inversores, este movimiento es importante porque los rendimientos de los bonos gubernamentales influyen en los costes de endeudamiento y ofrecen una perspectiva sobre las expectativas del mercado respecto al crecimiento económico y la política monetaria.

El nivel del 1,70% también se ha convertido en una zona psicológica muy vigilada. Un movimiento sostenido por debajo de ese nivel podría indicar que el repunte de los bonos aún tiene impulso.

Sin embargo, unos rendimientos a largo plazo extremadamente bajos también pueden ser una señal de advertencia.

Si los inversores están comprando bonos porque esperan un crecimiento más débil o una inflación persistentemente baja, la caída de los rendimientos podría reflejar cautela en lugar de optimismo.

Esto convierte al mercado de bonos chino en un indicador importante que debe vigilarse junto con la renta variable, el yuan, los mercados de crédito y los datos económicos.

La cuestión principal es si los rendimientos pueden mantenerse por debajo del 1,70% o si las autoridades empezarán a preocuparse más por los repuntes excesivos del mercado de bonos.

Por ahora, el mercado de bonos chino está enviando un mensaje claro: los inversores están dando un valor considerable a la seguridad y se centran cada vez más en las perspectivas de crecimiento, inflación y apoyo de las políticas.
#China10YearYieldFallsBelow1.7%