La liquidez de los stablecoins puede interpretarse como una desincronización de reloj. ⏱️

Línea de tiempo superior: cuando vencen las obligaciones de reembolso.
Línea de tiempo inferior: cuando los activos de reserva se vuelven efectivo utilizable.
Si la línea de tiempo superior se adelanta, el colchón de efectivo debe cerrar la brecha. Una vez que ese colchón resulta insuficiente, los activos podrían tener que venderse antes del vencimiento, y los retrasos de custodia o bancarios pueden hacer que el intervalo sea más amplio.
Una atestación captura una instantánea de la cartera. La prueba de los dos relojes encuentra el primer precipicio de liquidez.