一夜激战，市场扛住了

| Ayer, en la Bolsa de Nueva York, un trader levantó apenas la cabeza, con los ojos fijos en la gran pantalla electrónica de cotizaciones, una mirada afilada y pesada que mostraba una atención extrema a la evolución del mercado e incertidumbre.

——El mercado se encuentra en un estado muy frágil de “oscilación sin dirección”—— los alcistas tienen ganas de comprar en caída, pero el alto precio del petróleo, los altos tipos y el dólar fuerte los mantienen presionados.

Tras la batalla nocturna entre largos y cortos, el desempeño global del lunes se resume en tres palabras: “lo aguantaron”.

- El mercado de valores de EE. UU. no cayó de forma marcada; el índice S&P 500 bajó 0,19%, el Nasdaq se mantuvo prácticamente estable y el índice de semiconductores de Filadelfia rebotó;

- El precio del oro rebotó y volvió a situarse por encima de 4000 dólares;

- El petróleo estadounidense marcó máximos y luego retrocedió: máximo 85 dólares, mínimo 80 dólares y finalmente cerró en 82 dólares;

- Sin embargo, el índice del dólar subió, acercándose al nivel 101. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se aproximó a 4,6%.

Primero, hoy describimos el mercado de ayer y de hoy con dos frases:

El lunes fue un día de fallida recuperación tentativa. “Fallida recuperación” no significa que “el precio no suba”, sino que “la subida no se pudo sostener”. Por ejemplo, el Nasdaq subió 0,8% al abrir, pero al cierre ya había devuelto todo el avance.
El martes es el día de la tentación de la recuperación. El martes no se trata de si el mercado puede subir mucho, sino de si esos tres niveles de presión pueden dejar de empeorar: que el petróleo no se sitúe por encima de 85 dólares, que el rendimiento del Tesoro no supere el 4,60% y que el índice de semiconductores no caiga por segunda vez.

Segundo, ahora el petróleo es el “techo” de las acciones estadounidenses. Trump dijo que Irán “pagará el precio” por la muerte de soldados de EE. UU., y EE. UU. continuó con ataques aéreos; al mismo tiempo, el mediador también está proponiendo un plan de alto el fuego. Esto mete al precio del petróleo en un estado muy incómodo: hay esperanza de enfriamiento, pero no hay evidencias suficientes y creíbles de que ese enfriamiento ocurra. Ahora, lo que determina el mercado no son las noticias de guerra, sino cómo el precio del petróleo interpreta esas noticias.

Tercero, los títulos de chips rebotaron, pero todavía no se puede decir que el riesgo de la IA se haya resuelto. Después de que la semana pasada el índice de semiconductores entrara en zona de mercado bajista, el lunes apareció el rebote, lo cual es una reparación técnica normal. La verdadera gran prueba llega el miércoles: las publicaciones de resultados de Alphabet y Tesla abrirán la temporada de reportes de las grandes tecnológicas, y el mercado no va a apostar fuerte de antemano el martes. Ayer, el significado más grande no fue la subida, sino que el mercado devolvió el poder de decisión a los resultados.

Cuarto, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen valiendo la pena vigilarlos de cerca: ambos ya se acercan infinitamente a los niveles 101 y 4,6% que llevamos tiempo observando. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años está en niveles altos; sumado a la fortaleza del dólar, equivale a aplicar directamente un “aumento automático de tipos” sobre la economía real y el mercado de capitales.

Aviso de riesgo: Este artículo se basa únicamente en análisis con información pública y datos de mercado, solo para intercambio de información y no constituye ninguna recomendación de inversión ni compromiso de rentabilidad. Los mercados financieros implican riesgos; las decisiones de inversión deben tomarse de forma independiente, en función de la situación de cada uno.