#夏日创作营 ¿Las instituciones siguen comprando agresivamente y hacen fondo en caída para romper al alza?

Las señales que se desprenden de los datos on-chain más recientes son cada vez más positivas y el entorno general continúa mejorando.
En cuanto a los flujos de capital, las instituciones ya han empezado a volver al mercado. Los ETFs spot de Bitcoin han mantenido tres días consecutivos de entradas netas, acumulando unos 368 millones de dólares en captación; BlackRock y Fidelity siguen siendo las principales fuentes de compra. Además, la presión por reembolsos de GBTC se ha reducido de forma notable, lo que indica que el capital que salió antes se está reponiendo gradualmente.

No solo los datos a corto plazo mejoran: tanto en la última semana como en el último mes, los flujos de fondos de los ETFs ya se han reactivado con entradas netas. La intención de las instituciones de posicionarse ha aumentado claramente frente al periodo anterior y el sentimiento del mercado también empieza a repararse de manera gradual.

El mercado de derivados también muestra cambios positivos. El volumen de posiciones de futuros y opciones sigue en aumento; la emoción de aversión al riesgo se ha enfriado. Disminuye la demanda de coberturas bajistas y el sentimiento general pasa de una postura antes cautelosa y más bien bajista a un escenario neutral con sesgo alcista. Respecto a la presión vendedora que muchos temen, en realidad no es evidente en este momento. Las entradas de BTC a las bolsas se mantienen en niveles bajos; no se observa la llegada de grandes lotes de tokens a exchanges con intención de vender. Esto sugiere que el ánimo general de los tenedores sigue siendo de escasez (retener), y que la estructura del supply en manos se mantiene estable.

En conjunto, hoy en día, tanto por el factor de liquidez, los datos on-chain como el sentimiento del mercado, el panorama se inclina más hacia los alcistas. Solo falta que el volumen de operaciones se amplíe para la confirmación final. Si en el futuro se logra sostener de forma efectiva por encima de 65.700 dólares, aún hay posibilidades de que se siga abriendo el espacio alcista.
En esta fase, la lógica para ponerse en corto no es suficiente; abrir cortos en contra de la tendencia requiere especial cautela. Además, mirando las posiciones cortas, aunque sigue habiendo muchas órdenes, en ningún momento se ha formado una fuerza concentrada para aplastar el precio. Recientemente, el monto de liquidaciones de cortos ha sido claramente mayor que el de largos: numerosas posiciones cortas cerca de 65.000 dólares se vieron obligadas a cerrar para cortar pérdidas. En el marco de 4 horas, todavía se mantiene una estructura alcista; por ahora no hay señales claras de debilitamiento como divergencias en la cima.

Lo que merece atención es que la tasa de financiación de los contratos perpetuos sigue cerca de valores negativos, lo que significa que el costo de mantener posiciones cortas va en aumento. Si el precio continúa subiendo de manera lenta, aún hay oportunidades de activar una nueva ronda de liquidaciones en masa (short squeeze). Cada subida puede obligar a más cortos a cerrar pérdidas, y esas recompras de cobertura, a su vez, empujan el precio para seguir elevándose. A partir de ahora, el foco principal sigue siendo el volumen de operaciones. Si hay un rompimiento con aumento de volumen y se logra mantenerse firmemente por encima de 66.000 dólares, esta tendencia alcista puede considerarse prácticamente confirmada. En el corto plazo, hay posibilidad de que primero se intente desafiar la zona de 67.000-67.500 dólares y luego, ya más adelante, atacar el área de 68.000 dólares.

Por el momento, los bajistas no tienen una ventaja clara y el riesgo de hacer cortos en contra de la tendencia está aumentando. En el corto plazo, presta atención a las oportunidades de “bajo comprar” tras un retroceso; no persigas subidas, no te apalanques de forma impulsiva y espera a que la tendencia se confirme de verdad para ampliar posiciones. El mercado nunca trata de quién predice mejor, sino de quién puede mantener la paciencia suficiente en medio de la volatilidad.