JPMorgan: Los semiconductores ya están cerca de estar sobrevendidos; recomienda realizar compras por tramos durante el verano

深潮 TechFlow 消息，21 de julio, según el sondeo de Chaoxiang Research, el informe de estrategia bursátil de JPMorgan del 20 de julio señaló que, en las últimas semanas, las acciones relacionadas con la IA sufrieron una fuerte ola de ventas. El mercado bursátil de Corea del Sur cayó 25% desde sus máximos; el índice de semiconductores de Filadelfia bajó 20%; y acciones individuales como Samsung y Micron registraron caídas entre 20% y 50%. El informe considera que el motor principal de esta corrección es la presión técnica y el ajuste de posiciones; los fundamentos no han empeorado. El diferencial entre la tendencia de precios relativa y la tendencia de ganancias relativas en semiconductores sigue ampliándose, pero el equilibrio ajustado entre oferta y demanda de DRAM y NAND se mantendrá hasta 2028. El precio spot de DRAM aún está en niveles altos, y Micron también ajustó al alza sus previsiones, lo que lleva a判断 que la tensión entre oferta y demanda al menos se mantendrá hasta 2027. El RSI del índice de semiconductores de Filadelfia ya está cerca de la franja de sobreventa; el aumento de impulso acumulado durante el año prácticamente se ha revertido.

JPMorgan estima que, una vez que la señal de sobreventa quede confirmada, se abrirá el periodo de rebote y recomienda que los inversores aprovechen el verano para posicionarse en semiconductores por tramos. La proporción de resultados de segundo trimestre que superaron las expectativas fue de 97%. En el mismo día de publicación de las ganancias de las empresas que superaron expectativas del S&P 500, la media superó al mercado en 1,7 puntos porcentuales. En cuanto a la asignación, JPMorgan aumentó la ponderación de acciones de 60% a 65%; y la de la zona euro, de 8,7% a 11%. Por sectores, sobrepondera semiconductores, minería, bienes de capital, automoción, seguros y bancos, y subpondera software, servicios empresariales, medios y otros del grupo de “AI que se come” cuota. En el frente geopolítico, el informe considera que la estrategia de “comprar en caídas” desde finales de marzo sigue siendo efectiva.