#夏日创作营 Bitcoin está cerca de 64.328 dólares, un 0,33% menos en las últimas 24 horas; Ethereum está cerca de 1.873 dólares, casi plano. Bitcoin ha subido 1,68% en los últimos tres días y 2,32% en los últimos siete días, pero la volatilidad intradía es de 3,11%. La volatilidad media de la semana reciente es de 2,74%, y el precio está cerca de un 67% por encima del punto medio dentro del rango de la última semana; este tipo de movimiento no es de un mercado en tendencia. Tanto alcistas como bajistas esperan algo; nadie se atreve a dar el primer paso.

¿Qué espera el mercado?
Primero, está esperando ver si la situación en Oriente Medio va a escalar. El ejército de EE. UU. ha ejecutado ataques contra Irán por novena noche consecutiva. Las explosiones de petroleros en el Estrecho de Ormuz han disparado con fuerza las acciones de petroleras en Hong Kong, empujando los precios del petróleo al alza. La guerra tiende a elevar los precios del petróleo; los precios más altos elevan las expectativas de inflación; y las expectativas de inflación atan las manos de la Reserva Federal: esta cadena va de la geopolítica a lo macro y luego a los activos de riesgo, y el mercado cripto no puede esquivarlo.
Segundo, está esperando ver si la regulación de EE. UU. será laxa o estricta. La probabilidad de que se implemente la CLARITY Act dentro del año ha caído desde un máximo histórico del 82% hasta el mínimo. Los grupos de presión bancarios se oponen a disposiciones que devenguen intereses para las stablecoins, y la agenda del Congreso también se ha comprimido por el ciclo de las elecciones de mitad de período. Los traders ya votaron con los pies, apostando a que no habrá acuerdo este año. Si las expectativas regulatorias quedan cortas, la certeza de la entrada de capital institucional al mercado se diluirá.
Pero no es que ningún bando esté comprando. Los ETFs spot de Ethereum registraron entradas netas de 105 millones de dólares la semana pasada. Solo la ETHA de BlackRock atrajo 135 millones de dólares durante la semana, mostrando que la demanda de los fondos tradicionales para la asignación a Ethereum sigue ahí, aunque no fluye hacia Bitcoin. El interés abierto de futuros de Bitcoin baja ligeramente en un 0,3%; la tasa de financiación del 0,006566% no es extrema. Con largos frente a cortos en 49,62 versus 50,38, es casi un empate, y el Índice de Miedo y Codicia está en 30. Juntando estas cifras, sugieren que el mercado avanza a paso lento con baja emoción: no hay venta por pánico, ni una persecución eufórica. A continuación, las variables reales a vigilar: si los precios del petróleo rompen un nivel clave y obligan a la Reserva Federal a cambiar de rumbo, y si Bitcoin puede mantenerse por encima del borde superior de su rango de casi una semana—si no puede, podría activarse liquidez a la baja.