Análisis: El error estratégico de Coinbase en la estrategia de Base expone los retos de la transición de la industria cripto, que necesita pasar de la era de la especulación a las infraestructuras financieras

Noticias de Mars Finance: el 20 de julio, Jeff John Roberts, autor de la columna de Fortune, escribió que las dificultades de desarrollo de la red Layer2 Base, propiedad de Coinbase, reflejan que la industria cripto está dejando atrás la era de la especulación con tokens. Según el artículo, las empresas necesitan pasar a una infraestructura financiera y a casos de uso más maduros.

El texto señala que en 2024 Coinbase había esperado construir, con Base, un intercambio descentralizado y una plataforma social, y crear un nuevo ecosistema social en torno a los «creator coins». Sin embargo, esa visión no se materializó: las aplicaciones de Base hoy se parecen más a un experimento costoso, y Coinbase quedó rezagada frente a plataformas emergentes como Hyperliquid y Robinhood en la competencia.

El responsable de Base, Jesse Pollak, ya había reconocido públicamente que convertir las aplicaciones de Base en una plataforma de redes sociales cripto era una dirección equivocada. Dijo que el mercado no tiene muchos usuarios dispuestos a abandonar X e Instagram para pasar a productos sociales basados en blockchain.

El artículo también indica que el ecosistema inicial de Base fue cuestionado por problemas de sesgo en la asignación de recursos; algunos usuarios consideraron que proyectos y participantes específicos dentro de la red de Coinbase recibían más oportunidades. Además, la actividad frecuente de Pollak en redes sociales generó controversia en parte de la comunidad.

No obstante, el autor sostiene que los problemas que enfrentan Coinbase y Base no son solo errores a nivel de ejecución, sino también juicios incorrectos sobre la dirección estratégica. Durante más de una década, la industria cripto impulsó el crecimiento mediante la comunidad de desarrolladores, la emisión de tokens y el dinero de especulación de minoristas, pero este modelo está dejando de funcionar.

Con la salida de los inversores minoristas tras perder dinero en múltiples ciclos de mercado, el mercado cripto está entrando en una nueva etapa. La tokenización de activos impulsada por mercados predictivos, plataformas de trading on-chain y Wall Street se convierte en una nueva vía de crecimiento. Por ejemplo, Hyperliquid está utilizando infraestructura blockchain para atender escenarios de trading financiero tradicional, y las instituciones también empiezan a posicionarse en RWA (tokenización de activos del mundo real).

El artículo considera que, si Coinbase quiere mantener su competitividad en el futuro, necesita abandonar las narrativas de la cripto-cultura y enfocarse en construir una infraestructura financiera más amplia. Sin embargo, el experimento de Base no ha fracasado por completo: el texto señala que Base impulsó el nacimiento del protocolo X402, un protocolo de pagos open source orientado a la economía de agentes de IA, que actualmente se está convirtiendo en uno de los estándares de la industria, y Coinbase también podría beneficiarse de ello.