Chamath Palihapitiya ve 2 problemas a los que se enfrentan los alcistas de Bitcoin: aquí está su argumento

El magnate del capital de riesgo Chamath Palihapitiya sostuvo el domingo que los alcistas del bitcoin enfrentan una compresión en dos frentes: el dinero especulativo migra hacia los mercados de predicción y de renta variable, mientras que la energía que impulsa la minería vale más si se redirige a la inteligencia artificial (IA).

Puntos clave

• Chamath Palihapitiya dijo que la liquidez marginal ahora prefiere los mercados de predicción y las acciones por encima del bitcoin.
• El hashrate de Bitcoin cayó un 7,9% a 908 EH/s este mes, lo que obliga a una reducción del 5% en la dificultad mientras los mineros se fijan en acuerdos de cómputo para IA.
• Los operadores de Polymarket le dan al bitcoin solo un 10% de probabilidades de alcanzar $100.000 para el 31 de dic. de 2026, mientras que el BTC actualmente cotiza cerca de $64.000.

Una compresión en dos frentes

La postura del fundador de Social Capital, destacada en una publicación en X, afirma que el dólar incremental y el megavatio incremental (recursos que antes fluyen hacia bitcoin por defecto) ahora tienen destinos más atractivos, agregando:

La liquidez marginal preferiría especular en mercados de predicción y mercados de renta variable, y la energía marginal para minar BTC vale mucho más si se redirige a la IA.

Palihapitiya no es ajeno a pronósticos provocadores sobre bitcoin, dado que fue un adoptante temprano que alguna vez pidió que todos pusieran el 1% de su patrimonio neto en el activo (incluso planteó un objetivo de precio a largo plazo de $240.000). Sin embargo, en marzo cuestionó la idoneidad de bitcoin como activo de reserva de banco central, argumentando que su trazabilidad debilita la fungibilidad.

El 14 de julio advirtió por separado que el gasto descontrolado en “tokenmaxxing” de IA está erosionando silenciosamente las ganancias corporativas.

Los datos detrás de ambas afirmaciones

En el frente de la liquidez, los mercados de predicción registraron un récord de $10,8 mil millones en una semana este verano, ya que la oferta pública inicial (IPO) de SpaceX, el Mundial de la FIFA y la geopolítica atrajeron capital especulativo hacia contratos de eventos. Los operadores de Polymarket valoran actualmente solo un 10% de probabilidades de que el bitcoin llegue a $100.000 para el 31 de dic. de 2026, mientras que asignan un 67% de probabilidades de que alcance $70.000.

En el frente de la energía, la migración ya es medible: el hashrate de Bitcoin cayó un 7,9% en diez días hasta 908 EH/s, y News de Bitcoin.com informó que la dificultad de la red bajó un 5% hasta 127,17 billones el 11 de julio (su 14º reinicio de 2026), ya que los mineros desviaron máquinas y megavatios hacia otros lugares.

Analistas de la industria han descrito a los mineros abandonando la red para contratos de IA y computación de alto rendimiento, y uno estableció un plazo de 2028 para que la tendencia alcance su punto máximo.

Repudio desde Coinbase’s Chief

No todos parecen estar a bordo con esa lectura pesimista: el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, respondió el mismo día que “ni el poder de hash ni la energía que va a la minería de Bitcoin determinan su precio”, señalando que la dificultad de la red se ajusta automáticamente cuando los mineros se desconectan para mantener los bloques fluyendo al mismo ritmo.

El debate ahora gira en torno a si la compresión es estructural o cíclica. Los próximos ajustes de dificultad, el ritmo de los acuerdos de IA para mineros y si los volúmenes del mercado de predicción siguen acumulándose mostrarán si el dólar y el megavatio marginales regresan a bitcoin o si los alcistas deben ganar sin ellos.