#台积电Q2净利暴增77.4% Las cifras del 2T de 2025 que acaban de entregar TSMC vuelven a soldar con fuerza las cinco palabras de “máquina de imprimir dinero con IA” en la fábrica de obleas.

En un solo trimestre, los ingresos consolidados por trimestre sumaron 9337,9 mil millones de dólares taiwaneses, con una ganancia neta después de impuestos de 3982,7 mil millones de dólares taiwaneses. Según el criterio de algunas fuentes de mercado, el crecimiento interanual del beneficio neto supera el 70%. EPS por acción: 15,36 dólares taiwaneses. Margen bruto: 58,6%; margen neto: 42,7%. Se gana neto aproximadamente 182 millones de dólares taiwaneses por hora, estableciendo el mejor nivel de ganancias de un trimestre en la historia. El núcleo que sostiene esta curva sigue siendo IA + HPC: los ingresos de la plataforma HPC subieron hasta representar el 60%; el total de 3nm y 5nm absorbe el 60% de los ingresos por obleas; los procesos avanzados (≤7nm) en conjunto alcanzan el 74%; la utilización de capacidad está siendo llenada de forma continua por clientes como NVIDIA (NVDA) y AMD.

Al mismo tiempo, TSMC (TSM) elevó la tasa de crecimiento de ingresos para todo el año medida en dólares estadounidenses hasta alrededor del 30%. La guía para el 3T: 31,8–33,0 mil millones de dólares. La capacidad de CoWoS continúa ampliándose. En la parte on-chain, BTC también se engancha a una nueva ola de apetito por riesgo por la narrativa de la inversión de capital en IA: una vez que la fábrica de obleas “se come” la IA y los mineros “consumen” el efecto de la reducción a la mitad, la capacidad computacional se ajusta y se despeja, y ambas líneas inesperadamente se sincronizan en la idea de que “la capacidad computacional es infraestructura”.

El único variable a vigilar son el tipo de cambio del dólar taiwanés y la dilución del margen en la fase inicial en plantas del exterior (EE. UU./Japón/Alemania). La guía del margen bruto para el 3T, de 55,5%–57,5%, ya muestra una ligera caída. El líder sigue siendo el líder; solo que el dinero barato no se gana tan bien como el año pasado. #夏日创作营