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Ethereum lidera con una subida del 7% y supera a Bitcoin; la semana registra un +10,22% y marca un nuevo máximo en la reactivación: ¿señal de recuperación o simple rotación de corto plazo?

En julio, el mercado cripto ha vivido una racha de rebote largamente esperada. A 16 de julio, Ethereum (ETH) ha acumulado una subida de aproximadamente 10,22% en la última semana, mientras que Bitcoin (BTC) solo ha subido cerca de 3% en el mismo periodo. Tras la publicación de los datos de IPC (CPI) el 15 de julio, Ethereum registró un alza diaria de más de 6% hasta alrededor de 1890 dólares, mientras que Bitcoin ese mismo día subió apenas más de 4%. A la hora de redactar, la cotización más reciente de Ethereum es de 1829 dólares, con una caída del 4,27% en 24 horas y una capitalización de 2218 millones de dólares. ¿Es esta señal de recuperación de una reversión de tendencia, o se trata solo de una rotación temporal de corto plazo?

1. El motor del liderazgo de Ethereum: +10,22%

Ethereum lidera con una subida del 7% por encima de Bitcoin y un +10,22% semanal que marca un nuevo máximo del rebote. Creo que el motor principal de esta reactivación proviene de dos frentes: macro y flujos de capital.

Macroeconomía

El IPC de EE. UU. de junio, en variación mensual, bajó 0,4%, marcando el mayor descenso mensual desde abril de 2020. Esta desaceleración de la inflación por encima de lo esperado refuerza la expectativa de que la Fed mantendrá los tipos en julio sin cambios; el apetito por riesgo se recupera con fuerza y el mercado cripto se convierte en el principal beneficiario. Con el apetito por riesgo recuperándose con fuerza, Bitcoin sube de alrededor de 62.000 dólares a 64.900 dólares; Ethereum sube 7% hasta 1884 dólares; y se liquidan cerca de 300 millones de dólares en posiciones cortas.

Flujos de capital: divergencia clave

En la primera semana de julio, el ETF spot de Ethereum registró entradas semanales de alrededor de 187 millones de dólares; el mercado encadenó 16 jornadas consecutivas con entradas de capital, con un total superior a 1.800 millones de dólares. En el mismo periodo, el ETF de Bitcoin registró salidas netas de aproximadamente 325 millones de dólares. El 16 de julio, el ETF spot de Ethereum logró una entrada neta diaria de 53,83 millones de dólares, de las cuales BlackRock (ETHA) acaparó 45,29 millones.

Al 15 de julio, el valor neto total de activos del ETF spot de Ethereum alcanzó 10.399 millones de dólares; el flujo neto acumulado histórico ya suma 11.070 millones.

Cabe destacar que, en los tres primeros días de esta semana (del 13 al 15 de julio), los ETF spot de Ethereum de EE. UU. acumularon entradas de aproximadamente 96 millones de dólares, superando el volumen de entradas de toda la semana anterior, que fue de 84 millones.

Creemos que la divergencia observada, con flujos que pasan de los ETF de Bitcoin hacia los ETF de Ethereum, es la señal más digna de atención para sustentar el liderazgo de Ethereum en este rebote. Esto no es solo un auge general del mercado, sino una reconfiguración selectiva del capital institucional.

2. Ruptura del ratio ETH/BTC: ¿cambio estructural o rebote técnico?

Con Ethereum liderando +7% por encima de Bitcoin y un +10,22% semanal que marca un nuevo máximo del rebote, el indicador clave para determinar el carácter de la reactivación de Ethereum es el ratio ETH/BTC. El 3 de julio, este ratio llegó a probar 0,035, el nivel más alto desde 2026; al 16 de julio, para esa semana, el ratio volvió a subir 6,14% hasta 0,02971.

Pienso que esta ruptura tiene significado técnico.

El ratio ETH/BTC ha superado una línea de tendencia bajista de 301 días bajo presión. Desde finales de 2025 hasta la primera mitad de 2026, ETH/BTC venía operando dentro de un canal descendente; y recientemente, tras sostener el soporte de 0,0252, logró esta ruptura clave.

La mayoría de analistas considera que si el cierre semanal confirma mantenerse por encima de 0,035, la probabilidad de una rotación sostenible impulsada por Ethereum aumentará de forma significativa. Observamos además que el jefe de investigación de Sharplink, Steven Ehrlich, añadió una perspectiva histórica: entre 2020 y 2025, cuando Ethereum subía en julio, su alza promedio era de alrededor de 43%, mientras que en los años de caída la pérdida promedio era solo de cerca de 5%.

Creemos que esta asimetría entre subidas y caídas —“ganar más de lo que se pierde”— aporta respaldo estadístico al desempeño fuerte de julio.

Pero hay que tener en cuenta que el 17 de julio Ethereum retrocedió hasta alrededor de 1875 dólares, lo que sugiere que ya han comenzado a aparecer presiones por toma de ganancias a corto plazo.

¿Señal de recuperación o rotación de corto plazo?

Volvamos a la pregunta inicial: Ethereum lidera con una subida del 7% por encima de Bitcoin, la semana marca +10,22% y un nuevo máximo del rebote: ¿señal de recuperación o rotación temporal de corto plazo? Combinando los datos disponibles, podemos evaluar el carácter de esta coyuntura en tres dimensiones:

Primero: la continuidad del comportamiento institucional

En la semana del 6 al 10 de julio, el ETF spot de Ethereum registró entradas semanales de alrededor de 84,42 millones de dólares, poniendo fin a la racha previa de 8 semanas consecutivas de salidas de capital. El 14 de julio, la entrada neta total fue de 58,33 millones de dólares; el 15 de julio, la entrada neta total fue de 53,83 millones, de los cuales BlackRock (ETHA) aportó 45,29 millones, es decir, más del 84% de las entradas netas del día. La entrada neta total histórica de BlackRock ETHA ya suma 11.282 millones de dólares. A 15 de julio, la entrada neta acumulada histórica del ETF spot de Ethereum llegó a 11.070 millones.

Pero el 16 de julio, el ETF spot de Ethereum mostró una salida neta de 28,04 millones de dólares, lo que indica que la continuidad de las entradas de capital sigue siendo volátil. Siempre que esta tendencia continúe, el liderazgo de Ethereum mantiene un soporte fundamental; pero la repetición en datos diarios también nos recuerda que no conviene sacar conclusiones demasiado pronto.

Segundo: confirmación del ratio ETH/BTC

Analizamos que el cierre semanal por encima de 0,035 es la señal clave para confirmar un cambio estructural del capital desde Bitcoin hacia Ethereum. Actualmente, este ratio todavía no se mantiene por encima de ese nivel: el 3 de julio llegó a probar 0,035, pero para el 16 de julio de esa semana retrocedió hasta 0,02971.

Desde el punto de vista técnico, ETH/BTC está acercándose a una ruptura de la nube Ichimoku; por encima, se superpone una pesada capa roja de nube y una línea de tendencia bajista que se mantiene desde finales de 2025 hasta hoy. Se puede decir que, al haber retrocedido el ratio desde 0,035 hasta 0,02971, la presión vendedora por encima sigue siendo intensa; la validez de la ruptura todavía requiere confirmación con cierre semanal.

Tercero: mejora profunda de los fundamentos

Los datos on-chain muestran que el volumen de despliegue de contratos inteligentes de Ethereum superó en 303% el promedio de 90 días. Históricamente, según datos on-chain previos, después de varios picos en actividades de despliegue al inicio de 2024 y a mediados de 2025, ETH subió en las ocho semanas siguientes en un 40% o más.

Creo que la próxima actualización de GlAmsterdam es otro catalizador importante.

Según la Fundación Ethereum, la actualización se espera que se despliegue en la mainnet alrededor del 16 de septiembre de 2026; el límite de Gas por bloque aumentará de forma sustancial de 60 millones a 200 millones; el objetivo es elevar la capacidad de transacciones de la red hasta 10.000 TPS; y reducir la comisión de los rollups de segunda capa aproximadamente 70%.

Conclusión

Entonces, ¿Ethereum actual es una señal de recuperación o una rotación de corto plazo?

Pienso que este liderazgo de Ethereum tiene una doble naturaleza: señal de recuperación y rotación de corto plazo. La entrada sostenida de capital institucional y la mejora de los fundamentos le dan mayor sostenibilidad que un simple rebote emocional; pero el ratio ETH/BTC aún no ha completado la ruptura clave y la presión por toma de ganancias en el corto plazo no se puede ignorar. Esto se parece más a una fase temprana de “prueba” de una rotación estructural; la dirección de los flujos de ETF y la trayectoria de ETH/BTC durante las próximas 1-2 semanas darán la respuesta.