Goldman Sachs: Tras el lanzamiento de Kimi K3, la app MiniMax se desploma; la era del monopolio de cómputo llega a su fin

深潮 TechFlow 消消息. 据潮向研究, 高盛 7月 18 日报告指出, 月之暗面发布 Kimi K3 模型, 2,8 万亿 parámetros, 在 Arena.ai 编程排行榜超越 Claude Fable 5 y GPT-5.6 Sol 登顶, API 定价 2,3 dólares/百万 token, estableciendo un nuevo máximo en China para modelos. Dos días después del lanzamiento, Zhipu perdió 28%, MiniMax cayó 16%, los futuros del índice Nasdaq 100 cayeron más de 1,8% y el índice de semiconductores de Filadelfia acumuló una caída de más de 18% desde su máximo.

高盛认为 Kimi K3 标志着一个转折点：una empresa de China que no puede igualar la mayor escala de cómputo de preentrenamiento de Occidente, mediante innovación de arquitectura y aprendizaje reforzado, ha reducido rápidamente la brecha con los modelos líderes de Estados Unidos, demostrando que “escalar” ya no es la única vía para ganar. 高盛 advierte que la “era de expansión del cómputo” podría estar llegando a su fin, y que la lógica de inversión en infraestructura de IA basada en “cuanto más cómputo, mejor” debe reescribirse. 高盛 mantiene una calificación de compra para MiniMax y neutral para Zhipu. A partir de aquí, se deberá prestar atención a un lanzamiento denso de modelos con 2-5 billones de parámetros, como Zhipu GLM, Alibaba Qwen y MiniMax M3 Pro, etc.