El proceso de “tocar fondo” ya lleva más de medio mes; en la cadena se observa que la presión de venta marginal de los holders a largo plazo se ha agotado, es decir, ya no hay nadie vendiendo spot, pero la demanda de los compradores no logra consolidarse en una fuerza conjunta, lo que deja al mercado en un estado delicado: no se puede “derribar”, pero tampoco hay quien compre con decisión…

Al mismo tiempo, el capital hacia las altcoins también empieza a fluir hacia afuera; la cuota de mercado de BTC vuelve a subir hasta cerca del 59%.

En realidad, desde una perspectiva personal, la debilidad en el lado de la demanda es el problema central del mercado. Aunque el ETF spot de Bitcoin ha terminado con ocho semanas consecutivas de salidas netas, el ritmo de entradas es extremadamente inestable: después de una entrada neta el mismo día, a menudo le siguen varios días con pequeñas salidas netas. En los últimos 30 días, sigue en estado de salida neta; el capital institucional no ha regresado de forma masiva.

Bajo este frágil equilibrio, no se puede determinar si realmente se ha visto el fondo del mercado bajista; solo se puede evaluar la fortaleza o debilidad de la tendencia actual con un enfoque de corto plazo.

Los 63k son el punto de separación entre compradores y vendedores; equivalen al costo promedio de posición de los tenedores a corto plazo y, además, es la primera línea de soporte después del alza de estructura. Esta semana, mientras se pueda defender este precio, hay posibilidad de que se ponga a prueba 67k. A gran escala, yo prefiero ver un escenario bajista; solo estoy esperando un precio más alto…