El índice bursátil compuesto de Corea (KOSPI) ha sufrido recientemente una presión vendedora significativa, llegando a caer más de 4% al inicio de la sesión. El detonante principal es una caída en cadena provocada por el exceso de peso de las acciones tecnológicas. Samsung Electronics y SK hynix, en conjunto, representan aproximadamente el 60% del peso del índice KOSPI; ambas cayeron más de 5% al inicio, arrastrando directamente al mercado en general.

Este descenso es el resultado de la confluencia de múltiples factores:

- Reestimación de las expectativas de ganancias: el mercado teme que la demanda de potencia de cómputo para IA se desacelere de forma temporal, y que el encarecimiento de chips de memoria como HBM no cumpla las expectativas. La guía de beneficios de gigantes como SK hynix quedó por debajo del consenso, lo que desencadenó la toma de ganancias con el argumento de “buenas noticias ya descontadas”.
- Aplastamiento por alto apalancamiento: muchos inversores minoristas coreanos utilizan financiación y ETF apalancados. La caída del índice activa el cierre forzoso, creando una retroalimentación negativa de “cuanto más cae, más se vende”, e incluso se activaron varias veces los mecanismos de corte programado.
- Retirada de capital extranjero: debido a las tasas globales elevadas y a los ajustes de valoración, fondos extranjeros estadounidenses, entre otros, mantienen ventas netas continuas. A principios de julio, los extranjeros ya registraron ventas netas por más de 12 billones de wones surcoreanos, lo que agrava el estrechamiento de la liquidez.

Aunque el banco central de Corea enfatiza que el panorama fundamental de oferta insuficiente en semiconductores no ha cambiado, y el presidente de SK hynix afirma que la demanda de IA se duplicará, la desapalancación a corto plazo y la liberación de sentimiento siguen dominando el comportamiento del mercado. Posteriormente, la caída del índice se redujo a alrededor de 0,6%, lo que muestra una puja de capital en niveles bajos para apostar por un rebote tras la sobreventa. Sin embargo, las presiones por ajustes de las acciones tecnológicas en el mediano plazo aún persisten.