Los vendedores de Bitcoin se están agotando, pero una demanda débil deja en juego una caída del 18% hasta $52,900

La primera prueba de recuperación de Bitcoin se sitúa cerca de $69,000. Su límite inferior de estrés en la cadena está mucho más abajo, cerca de $52,900.

Los datos de mercado de CryptoSlate sobre Bitcoin muestran BTC en $64,672. Alcanzar la base de costo de los compradores recientes cerca de $69,000 requiere una ganancia de aproximadamente 6,69%, mientras que una caída hasta el precio realizado mostrado por Glassnode de $52,891.91 representaría un descenso del 18,22%.

Estos niveles definen una prueba en ambos sentidos. Un recobro impulsado por el contado de la base de los compradores recientes fortalecería el argumento de que Bitcoin ha formado un mínimo más alto. La debilidad continua por debajo de ese nivel dejaría expuesto el límite inferior de precio realizado si la presión vendedora vuelve a acelerarse.

Los datos de “tocar fondo” han mejorado desde principios de julio. Las pérdidas de los tenedores a largo plazo han comenzado a enfriarse, y los compradores absorbieron los mínimos de junio. La demanda todavía no ha terminado de confirmar la señal, dejando a Bitcoin entre un selloff en desaceleración y una recuperación no confirmada.

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El corredor entre $69,000 y $52,900

El precio realizado es la capitalización realizada dividida por el suministro circulante. Estima el precio promedio al que el suministro existente de Bitcoin se movió por última vez en la cadena. El spot por encima de la métrica deja a la base agregada de tenedores en ganancia no realizada, mientras que un movimiento por debajo coloca al mercado en su conjunto en una pérdida neta no realizada.

Glassnode describe el precio realizado como un límite inferior natural para un mercado bajista. El nivel marca un riesgo estructural más que un destino obligatorio o un piso garantizado.

El corredor actual consiste en umbrales fechados y móviles:

| Nivel de mercado | Valor verificado y fecha/hora | Distancia respecto al spot y la señal | | --- | --- | --- | | True Market Mean | $76,600, informe de Glassnode con fecha 8 de julio | 18,44% por encima del spot; umbral más amplio de recuperación de régimen | | Short-Term Holder Cost Basis | Cerca de $69,000, informe de Glassnode con fecha 15 de julio | Aproximadamente 6,69% por encima del spot; prueba de confirmación inmediata | | Bitcoin spot | $64,672, actualización de CryptoSlate a las 07:14 UTC del 19 de julio | Punto de referencia actual | | Realized Price | $52,891, última lectura diaria de Glassnode capturada el 19 de julio y etiquetada como de ~24 horas de antigüedad | 18,22% por debajo del spot; límite inferior de estrés en mercado bajista |

Las métricas de base de costo se mueven a medida que las monedas cambian de manos. El análisis del 8 de julio de Glassnode situó la Short-Term Holder Cost Basis en $72,200 y el True Market Mean en $76,600 después de que Bitcoin hubiera pasado cerca de cinco meses por debajo de ambos. La actualización del 15 de julio puso la base de los compradores recientes más cerca de $69,000, haciendo que esa línea inferior sea la prueba inmediata.

Bitcoin ya cotiza por debajo del precio de entrada promedio de los tenedores a corto plazo. Una caída más profunda dejaría al suministro adquirido más recientemente bajo el agua y aumentaría la pérdida que arrastra ese grupo antes de que el precio se aproximara al límite agregado del precio realizado.

Los tenedores más antiguos también entraron en julio bajo presión. Glassnode encontró que la realización de pérdidas por parte de los tenedores a largo plazo representó el 43% del valor total realizado el 8 de julio. Su métrica separada ajustada por entidad de pérdidas realizadas a largo plazo había alcanzado recientemente un pico cerca de 280 millones de dólares al día, la lectura más alta desde diciembre de 2022.

Una caída hacia $52,900, por lo tanto, probaría a dos grupos en secuencia. Los compradores recientes entrarían primero en pérdidas más profundas. La base más amplia de tenedores se acercaría al punto de equilibrio agregado solo cerca del precio realizado. El resultado dependería de si los compradores que absorbieron los mínimos de junio regresaron o si permitieron que la realización de pérdidas se acelerara de nuevo.

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La serie de pérdidas realizadas de tenedores a largo plazo ajustada por entidad se había girado por primera vez desde el pico del ciclo. La presión por pérdidas de los tenedores a largo plazo estaba perdiendo impulso después de haber abastecido gran parte de las ventas anteriores del mercado.

Los compradores de todos los tamaños de billeteras también absorbieron los mínimos de junio. Las monedas vendidas durante la caída encontraron demanda, dejando al mercado con una base por encima del precio realizado.

Un giro hacia abajo en las pérdidas realizadas no puede establecer por sí solo el agotamiento. Un shock nuevo podría reiniciar la serie, y la intensidad de acumulación se desvaneció después de que el precio se estabilizara. La evidencia apunta a una estabilización tentativa más que a un fondo completado.

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Jul 9, 2026 · Gino Matos

La demanda institucional y la del contado siguen siendo la confirmación que falta. Un “market pulse” de Glassnode con fecha 13 de julio dijo que los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. habían vuelto a entradas netas. Dos días después, el reporte semanal dijo que los reembolsos se habían desacelerado, pero que las entradas aún no habían vuelto y se habían mantenido.

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Los reportes cubren fechas distintas y ventanas de medición. Juntos, muestran que sesiones individuales de entradas todavía no se habían convertido en una oferta institucional sostenida.

La actividad spot envió el mismo mensaje. Glassnode informó que el volumen de trading se había contraído y que el delta acumulado de volumen spot se había vuelto negativo durante la recuperación. El precio mejoró sin que una convicción de compra amplia tomara el control.

La secuencia ahora se parece a un mercado en el que los vendedores se están agotando antes de que los compradores hayan llegado por completo. Eso es suficiente para hacer posible un mínimo más alto, pero la transición aún necesita confirmación de precio y demanda.

Qué confirmaría un mínimo más alto

La primera señal es un recobro sostenido de la Short-Term Holder Cost Basis cerca de $69,000.

Un movimiento breve por encima de la línea tendría menos peso que una compra impulsada por el contado que mantenga a Bitcoin por encima del precio de entrada promedio de los compradores recientes. Ese movimiento convertiría una fuente de oferta por encima en un posible soporte y debilitaría de forma material el caso bajista a corto plazo.

El umbral más amplio es el True Market Mean del 8 de julio en $76,600, 18,44% por encima de la instantánea spot del 19 de julio. Un recobro sostenido movería a Bitcoin por encima de la base de costo más amplia del mercado activo y debilitaría el argumento de que permanece atrapado en un régimen bajista de “valor profundo”.

El precio sería más fuerte cuando se combine con un enfriamiento continuo en las pérdidas de los tenedores a largo plazo y con entradas de ETF que persistan más allá de sesiones aisladas. Juntas, esas señales mostrarían que el alivio de la presión por oferta dio paso a una demanda duradera.

El camino a la baja también sigue siendo condicional. El rechazo por debajo de la base de los compradores recientes, una aceleración renovada en las pérdidas de los tenedores a largo plazo, el debilitamiento de la acumulación y la demanda institucional que no logre estabilizar harían que $52,891.91 siga siendo relevante como un marcador de estrés inferior.

Bitcoin puede completar un fondo por encima del precio realizado. Los datos de julio ahora proporcionan evidencia para esa posibilidad, pero la demanda spot todavía tiene que volver a llevar el mercado a través de la base de costo de los compradores recientes.

Hasta entonces, la brecha del 18,22% por debajo sigue siendo un riesgo medible en lugar de un pronóstico.