#夏日创作营 El sábado 18 de julio: Análisis en profundidad del mercado de BTC

El 18 de julio, Bitcoin se disparó inicialmente durante el día para sondear el nivel de 65.000 USD, pero después se vio presionado y retrocedió. A lo largo de la jornada, se mantuvo en un patrón de consolidación de alto rango. El precio actual cotiza en el rango de 63.500–63.900 USD. En las últimas 24 horas, está ligeramente a la baja en un 0,19%. Los lados largo y corto del mercado están trabados en un empate, y las opciones de Bitcoin de hoy, con un valor aproximado de 1,2 mil millones de USD, vencen de forma concentrada. El precio clave de “pain-point” es 63.000 USD. Las batallas de posicionamiento en derivados han comprimido directamente el espacio disponible para un movimiento intradía unidireccional. La ratio call/put es 0,9. La disposición de los traders para cubrir el riesgo bajista ha aumentado con claridad, y la persecución de subidas a corto plazo para ponerse largos se ha enfriado de forma pronunciada.
El tira y afloja en las expectativas sobre la política macro es el factor central que limita una ruptura al alza. Antes, el dato del IPC de EE. UU. de junio (CPI) se volvió negativo en términos mes a mes, y el enfriamiento temporal de la inflación llevó al mercado a recortar con fuerza la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en julio hasta el 15%. Sin embargo, recientemente varios funcionarios de la Fed han emitido declaraciones de tono agresivo de manera concentrada, recalcando repetidamente que la persistencia de la inflación no ha sido eliminada. Sumado al aumento continuo del conflicto geopolítico en Oriente Medio, que ha impulsado un fuerte repunte del precio internacional del petróleo, el mercado teme que los precios de la energía puedan volver a empujar la inflación de EE. UU. al alza. La probabilidad de que la Fed aplique otra subida de tipos dentro del año ha repuntado hasta el 55%-60%. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. en la parte corta han rebotado ligeramente, y la valoración de Bitcoin —al no tener atributos que generen intereses— se ha visto temporalmente suprimida por expectativas de liquidez más ajustadas. El impulso del lado largo para empujar una ruptura al alza es claramente insuficiente. Anoche, las acciones globales de tecnología cerraron a la baja en general. Las preferencias globales de “risk-off” se debilitaron y los activos de riesgo enfrentaron presión simultánea; Bitcoin también siguió de forma pasiva al mercado más amplio, consolidando y ajustándose. Sin embargo, el índice del dólar estadounidense (DXY) sigue siendo en general estable y no ha mostrado una tendencia clara de fortalecimiento unidireccional, lo que en cierta medida compensa el impacto de los aspectos negativos.
El capital institucional a largo plazo todavía está apoyando el mercado con un refuerzo de “bottoming”. Ayer, el ETF spot de Bitcoin registró entradas netas de 132 millones de USD. Las compras principales se concentran en el producto IBIT de BlackRock. Los fondos institucionales de largo plazo han mantenido un ritmo de posicionamiento a niveles bajos y no se han salido en gran escala debido a la consolidación a corto plazo. Mientras tanto, en la cadena, los “mega whales” han continuado retirando grandes cantidades de monedas de las bolsas para acumular tenencias, y la base de largo plazo sigue siendo muy sólida, comprimiendo de forma sustancial el espacio bajista en esta ronda de movimientos de precio.
Desde una perspectiva técnica, la primera resistencia descendente/alcista de corto plazo está fijada en 64.500 USD, que también es la zona de presión alrededor de la media móvil de 50 días. A menos que haya un catalizador positivo repentino con volumen de ruptura, será difícil que el lado largo recupere el control del mercado. El nivel psicológico de 65.000 USD, como cifra redonda, sigue siendo la resistencia fuerte central de este rebote; en los dos intentos anteriores, los precios se encontraron con una presión vendedora pesada y densa allí. Solo manteniendo ese nivel se puede reparar completamente la estructura del rebote de corto plazo. El soporte defensivo clave del cierre tardío es 63.000 USD. También se mantiene en el soporte dinámico de la media móvil de 30 días y es el mayor precio de “pain-point” para este vencimiento de opciones: la última línea de defensa de los largos a corto plazo. Si el sentimiento bajista se materializa de manera efectiva y el mercado cae por debajo de 63.000 USD, este rebote impulsado por expectativas de inflación se daría prácticamente por terminado, y el precio probablemente se movería aún más hacia abajo para sondear el rango de 62.500–62.000 USD en busca de soporte. Si el soporte de 63.000 USD se mantiene y se estabiliza durante el día, entonces el mercado probablemente mantendría una consolidación de rango estrecho y un patrón de “washout” entre 63.000 y 64.500. En el gráfico de cuatro horas, el histograma rojo del MACD continúa encogiéndose con el volumen en descenso, lo que indica un debilitamiento claro del impulso alcista. El RSI cayó de nuevo a la línea neutral del punto medio, alrededor de 50. Las Bandas de Bollinger se han estrechado y reducido su anchura, y en general el gráfico carece de una guía clara de una tendencia unidireccional. La dirección del siguiente tramo necesitará esperar a que se asienten las noticias macro antes de poder confirmarse más. En términos de estrategia, la recomendación general es mantener una postura defensiva de esperar y ver: no compres “la caída” a ciegas apostando por un rebote. $BTC ‌