Quería decir una cosa: últimamente veo que todos están hablando de que la oferta de stablecoins ha subido, de que el dinero de los ETF también está entrando a raudales, y entonces empiezan a gritar “esta racha alcista ya está resuelta”. Yo lo veo así: la correlación, esa cosa… es como cuando ves reflejos de colores en la ventana y piensas que son del propio cristal; luego te das cuenta de que viene de la luz del exterior. La capitalización total de las stablecoins se recupera, y sí, en los datos parece ir de la mano con que el dinero fuera de bolsa entre por la vía de los ETF, pero no puedes decir directamente que el ETF esté desviando flujos para impulsar la oferta de stablecoins. Puede que el dinero de fuera primero acumule stablecoins y luego vaya comprando ETF poco a poco. O incluso que sea dinero de arbitraje de liquidez on-chain el que se está moviendo de sitio. En cualquier caso, yo prefiero tratar estas dos cosas como dos piezas distintas de “cristal de ventana” con colores: la luz entra, cruza, y al final queda en una mancha sobre el suelo… y esa es la parte que deberíamos mirar.

Últimamente, con el sistema de puntos, da la sensación de que a la gente le roban como si estuviera trabajando… las brujas se dan la vuelta y se contrarrestan una y otra vez, y se siente como que todos están exprimiéndose a lo loco, incluso poniendo su vida en la jugada. A mí tampoco me apetece investigar quién fue primero y quién después. Al final, los movimientos del capital tienen su propio ritmo; seguir la causalidad te puede dejar enganchado. Bueno, se acabó la divagación de madrugada.