Acabo de revisar algunos datos históricos de liquidaciones de varios protocolos DeFi, y el retraso en el precio de alimentación realmente da escalofríos. Anoche, durante esos segundos en los que ETH pinchó, en algunos pools el precio del oráculo todavía estaba atascado en el valor de hace 3 minutos; el ratio de colateralización pasó directamente de 120% a 85%, y los liquidadores básicamente no tuvieron tiempo de reacción. Dicho sin rodeos: no es que el producto de préstamos en cadena tenga un problema, es que la fuente del precio es demasiado frágil. Últimamente hay gente que compara RWA con rendimientos on-chain, pero la volatilidad de los rendimientos on-chain está ligada al riesgo de liquidación; esto ni siquiera el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. lo logra. En cualquier caso, mi hábito siempre ha sido uno solo: antes de abrir una posición, mirar el ratio de colateralización y ajustar un margen de seguridad. Si solo puedo conservar un hábito, es mirar el ratio de colateralización.