#夏日创作营

Resumen y repaso de la situación del petróleo crudo esta semana

I. Repaso del mercado: giro en V, salto de más de 15 puntos porcentuales en una sola semana

El mercado internacional del petróleo crudo esta semana, sin duda, quedará registrado en la historia de las cotizaciones de 2026.

Desde que este año, en marzo, el Brent rompió máximos históricos al subir hasta 119,45 dólares, el mercado cayó en un largo y tedioso camino bajista durante varios meses; el precio del petróleo pasó de un nivel alto hasta hundirse en 70,13 dólares, con una caída de hasta 41%. Los bajistas dominaron la escena y reinaba el pesimismo: el umbral de 70 dólares parecía ser el último bastión de los compradores. Sin embargo, justo cuando todos pensaban que el precio del petróleo se quedaría hundido en los bajos niveles y seguiría “tocando fondo”, esta semana el mercado completó, con una fuerza arrolladora, un giro en V de nivel “de manual”.

Al cierre de la semana del 17 de julio, el Brent cerró en 88,35 dólares por barril; en el conjunto de la semana registró un alza explosiva del 17,41%. Durante el día alcanzó el máximo de 88,36 dólares por barril y el mínimo tocó 77,28 dólares por barril; el precio promedio semanal se mantuvo estable en 85,28 dólares por barril. El WTI también se disparó al mismo tiempo: cerró en 81,77 dólares por barril, con un alza semanal del 14,35%. El máximo durante la semana fue 82,07 dólares y el mínimo 72,61 dólares, con un precio promedio semanal de 79,88 dólares por barril. En China, el contrato principal de crudo de Shanghái (SC) tampoco quiso quedarse atrás: el viernes cerró en 510,5 yuanes por barril, con un alza semanal del 9,40%; y en la sesión nocturna del día 18 volvió a subir hasta 542,9 yuanes por barril, con un incremento de más del 5% en un solo día, sincronizándose con fuerza con el mercado internacional.

El 17 de julio, en un solo día, el Brent subió 4,59% y el WTI avanzó 4,47%; ambos grandes puntos de referencia lograron el mayor salto diario de los últimos cuatro meses. Incluso cuando se entró en el periodo de negociación del fin de semana, el precio del petróleo mantuvo la fortaleza: el 19 de julio, en el “dark market”, el Brent se disparó en algún momento más de 2,23% y superó 84 dólares; el WTI en “dark market” aceleró de forma casi vertical y superó 3%, dejando ver con claridad el entusiasmo de los alcistas.

Esto no fue un rebote técnico moderado, sino una escalada violenta detonada por una “bomba nuclear” geopolítica.

II. Noticias macro: se reavivan los fuegos entre EE. UU. e Irán, el Estrecho de Ormuz queda pende de un hilo

El motor principal del fuerte repujón del precio del petróleo esta semana es, sin lugar a dudas, la escalada completa del conflicto militar entre EE. UU. e Irán y el colapso definitivo del acuerdo de alto el fuego.

De acuerdo con múltiples fuentes, una vez que el acuerdo de alto el fuego se convirtió en papel mojado, el sábado EE. UU. lanzó un nuevo bombardeo aéreo contra Irán. Los objetivos apuntaban a equipos relacionados que podrían usarse para amenazar la navegación de los barcos mercantes a través del Estrecho de Ormuz. Ese mismo día, el sur de Irán, en la provincia de Hormozgan, fue atacado por el Ejército de EE. UU. en tres oleadas de bombardeos aéreos; 116 torres de comunicación de la zona quedaron interrumpidas por los ataques. Teherán respondió de inmediato atacando una central eléctrica y una planta de desalinización en Kuwait, y afirmó que realizó su primer ataque directo contra instalaciones de EE. UU. en Siria. Lo que más hizo temblar al mercado fue que Irán también instó a los rebeldes hutíes en Yemen a bloquear el Estrecho de Mandeb, y los hutíes ya habían supuesto una amenaza grave para la navegación en dirección al Mar Rojo.

‌El Estrecho de Ormuz — este cuello de botella que transporta alrededor de una quinta parte del suministro mundial de petróleo — hoy casi se ha detenido la navegación.‌ Los armadores no se atreven a entrar en el Golfo Pérsico y el volumen de tránsito de petroleros cae de forma abrupta. Como dijo Andrew Lipow, presidente de Lipow Oil Associates: “El mercado está reaccionando ante el aumento de la escalada de acciones hostiles; si más petroleros son atacados y sufren daños, el precio seguirá subiendo, porque los armadores simplemente no quieren entrar en el Golfo Pérsico”.

Para empeorarlo aún más, aunque Arabia Saudita ya desvió la mayor parte de sus exportaciones desde oleoductos hacia la costa del Mar Rojo, hasta el puerto de Yanbu, —donde el volumen de envío de crudo pasó de cerca de 97,3 mil barriles/día en el mismo periodo del año pasado a cerca de 4,0 millones de barriles/día recientemente, y que carga más del 70% del volumen normal de exportación de Arabia Saudita—, si la ruta del Mar Rojo también se bloquea, esa “vía de salvación” para Arabia Saudita se enfrenta igualmente a un riesgo de parálisis. El analista de PVM Oil Associates, Tamas Varga, lo resumió con precisión: “Esta amenaza da en el punto exacto”. El espacio de amortiguación del suministro global de crudo se está comprimiendo al máximo.

El frente de liquidez también libera señales contundentes. El mercado está formando una estructura alcista de “petróleo crudo + combustibles refinados”; el dinero entra con fuerza en posiciones alcistas de diésel y fuel para calefacción, empujando los márgenes de beneficio de las refinerías hasta niveles históricos máximos, y el diferencial de cracking en EE. UU. también alcanzó un nuevo máximo. Cabe destacar que los datos de posición de la CFTC aún no incluyen la parte de los contratos de futuros financieros de crudo del NYMEX, que normalmente se incorpora a las estadísticas; el incremento real de los especuladores netamente alcistas podría ser incluso más grande que la cifra contable. Aunque el tamaño total de los netos alcistas sigue estando en un nivel histórico neutral-bajo, el dinero ya pasó de la espera a apostar, y la señal es clara.

En la capa de políticas macro, el Banco Central Europeo podría aplazar la segunda subida de tasas la próxima semana, pero no cierra la posibilidad de una subida de tasas en septiembre. Anteriormente, el fuerte aumento de los precios de la energía llevó al banco central a subir los costos de préstamos en junio; en ese momento, los funcionarios esperaban que las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán pudieran frenar el impacto del conflicto en la inflación en la zona euro. Pero ahora el fuego vuelve a encenderse y no queda claro el panorama de navegación del Estrecho de Ormuz, por lo que el riesgo inflacionario regresa al punto de partida. En EE. UU., los datos del CPI de junio superaron lo previsto y la tasa de desempleo cayó a 4,2%; la resiliencia de la economía significa que la demanda no se desmoronará, mientras que la pegajosidad de la inflación enfría las expectativas de recortes de tasas. El dólar mantiene fortaleza, reforzando aún más el atractivo de la energía como activo contra la inflación. Aun así, no se puede ignorar la preocupación estructural a largo plazo en el mercado laboral estadounidense: en junio, la proporción de personas que llevan buscando trabajo medio año o más alcanzó 27,3%, cerca del valor más alto desde finales de 2021; cerca de 2 millones de estadounidenses han estado desempleados al menos seis meses. Este riesgo latente podría presionar de forma persistente al mercado de consumo y la continuidad de la recuperación económica.

Además, en otra línea geopolítica, el ejército ucraniano afirmó que el jueves realizó un ataque a una refinería rusa en la región de Yaroslavl; aunque aún no se aprecie el impacto marginal, la activación paralela de múltiples indicios geopolíticos está construyendo un entorno de suministro extremadamente frágil.

III. Análisis de indicadores técnicos: señales alcistas densas, pero la presión en la banda superior no puede ignorarse

Brent

Al observarlo desde lo técnico, la trayectoria del Brent esta semana es, literalmente, “un manual” para alcistas:

‌En las Bandas de Bollinger‌: el precio actual, 88,08 dólares, está extremadamente cerca de la banda superior en 88,54 dólares. La banda media está en 78,15 dólares; el precio está muy por encima de la banda media y, por tanto, se ubica en una zona fuerte. Pero hay que estar sobrios: la banda superior en 88,54 dólares constituye una presión técnica inmediata y fuerte; si podrá romperla o no determinará la altura del “techo” del rebote.

‌El indicador MACD‌ muestra señales alcistas claras: las barras están en rojo con valor positivo de 4,71; la línea DIFF ya cruzó hacia arriba la línea DEA formando una “cruz dorada”. El impulso de los alcistas continúa aumentando y no se observan signos de agotamiento.

‌En el retroceso de Fibonacci‌: el precio actual se encuentra en la zona clave de retroceso del gran desplome de 119,45 dólares a 70,13 dólares. La intensa pugna entre alcistas y bajistas en este punto decidirá si este rebote es solo una corrección puntual por sobreventa o el inicio de una inversión de tendencia real.

‌En el sistema de medias móviles‌: el precio se mantiene firmemente sobre las medias de 5, 10 y 20 días. La alineación de las medias para alcistas está completa y, sin duda, la tendencia a corto plazo es al alza.

WTI

La trayectoria del WTI está altamente sincronizada con la del Brent, pero la presión técnica es relativamente menor:

‌La estructura de las Bandas de Bollinger‌ muestra que el precio actual está entre la banda media en 74,30 dólares y la banda superior en 83,73 dólares; todavía hay alrededor de 2 dólares de margen para la banda superior. En el corto plazo, la probabilidad de romper la banda superior es mayor que en el Brent.

‌Barras rojas del MACD‌ que siguen ampliándose; la línea DIFF atraviesa hacia arriba la línea DEA formando una “cruz dorada”. La continuidad de la tendencia del rebote es mejor. Según el análisis técnico de Yinfang Caijing, el WTI en marcos de 5 minutos, 15 minutos, 30 minutos, 1 hora, 5 horas y en nivel diario muestra señales de “compra fuerte”; en nivel semanal es “neutral”; y en nivel mensual es “venta fuerte”. Esto significa que el impulso alcista es fuerte en el corto plazo, pero la tendencia a mediano y largo plazo aún tiene incertidumbre.

‌Sin embargo, hay que tener cuidado con esto: tanto para el Brent como para el WTI, la presión en la banda superior de Bollinger es real y tangible. Brent 88,54 dólares y WTI 83,73 dólares: estos dos niveles son las fortalezas que los alcistas a corto plazo deben asaltar. Si no se rompen de forma efectiva y no se logra mantenerse por encima, vendrá un retroceso técnico. Además, considerando el gran desplome del precio del petróleo desde 119 dólares hasta 70 dólares, el rebote actual se debe más a la recomposición de posiciones de los bajistas (short covering) y a la prima geopolítica, en vez de a una inversión de tendencia impulsada por fundamentales.

IV. Niveles clave de soporte y resistencia

‌Para el Brent‌: el primer soporte está cerca de 85 dólares, es decir, en el entorno del precio promedio semanal 85,28 dólares; este es el punto de defensa clave donde los alcistas retroceden y se apoyan. Si se pierde, el segundo soporte se enfoca en el umbral entero de 80 dólares y la zona de plataforma previa. En dirección alcista, la primera resistencia apunta directamente a la banda superior de Bollinger en 88,54 dólares; esta es la primera gran montaña que los alcistas de esta semana deben superar. Si se logra una ruptura fuerte, la segunda resistencia se mira en el nivel psicológico de 90 dólares; una vez superado, el espacio hacia arriba se abrirá de nuevo.

‌Para el WTI‌: el primer soporte está cerca de 78 dólares, es decir, en el entorno del mínimo intradía del 17 de julio. El segundo soporte apunta a la banda media de Bollinger en 74,30 dólares, que es la divisoria entre alcistas y bajistas. En dirección alcista: la primera resistencia es la banda superior de Bollinger en 83,73 dólares, y la segunda resistencia es el umbral entero de 85 dólares.

‌La lógica central es‌: 70 dólares es la “línea de vida” de este rebote; este es el soporte de la base de la zona de sobreventa previa. Si se rompe, significa que este rebote termina por completo. Y el rango de 88 a 90 dólares es una doble zona de presión formada por la banda superior de Bollinger y los niveles psicológicos; la ruptura abriría un espacio de imaginación hacia 95 e incluso 100 dólares.

V. Perspectiva futura: el riesgo geopolítico domina; fuerte en el corto plazo, pero con preocupaciones ocultas

Corto plazo (1 a 2 semanas): oscilación sesgada al alza; cuidado con el retroceso tras máximos

La intensidad del conflicto entre EE. UU. e Irán sigue siendo la única variable central que guía el precio del petróleo. La nueva ronda de ajuste del precio de combustibles refinados en China ya se aplicó el 18 de julio: la gasolina y el diésel se ajustaron al alza en 300 yuanes/ton y 290 yuanes/ton, equivalentes a unos 0,25 yuanes por litro. En el primer día del nuevo ciclo de fijación de precios, las instituciones estiman que el ajuste de gasolina y diésel será de 500 yuanes/ton y 480 yuanes/ton, equivalentes a unos 0,4 yuanes de aumento por litro. Si los precios internacionales del petróleo no caen con fuerza, en julio es muy probable que haya un “alza consecutiva” (doble subida).

Por el ánimo del mercado, el 19 de julio, el precio del petróleo en el dark market sigue disparándose: el Brent rompió 84 dólares y el WTI rompió 83 dólares; el momentum de los alcistas sigue extendiéndose. Pero hay que vigilar con alta intensidad: el Brent ya por encima de 88 dólares incorpora una gran prima por riesgo geopolítico. En cuanto en algún punto del proceso EE. UU. e Irán emitan señales de moderación o aparezca un atisbo de avance en las conversaciones de alto el fuego, la prima acumulada por el pánico se enfrentará a una rápida eliminación y el retroceso podría ser extremadamente fuerte.

Mediano plazo (1 a 3 meses): la alta volatilidad se volverá la norma

Después de que el precio del petróleo cayera de 119 dólares a 70 dólares, a nivel técnico está en una zona de sobreventa. La mayor parte del impulso del lado bajista por recomposición ya se ha liberado. El rumbo posterior dependerá de dos escenarios principales: si el conflicto entre EE. UU. e Irán escala aún más, y si el Estrecho de Ormuz queda realmente paralizado o la ruta del Mar Rojo queda obstaculizada, volver a retar los 100 dólares no sería en absoluto una fantasía; en cambio, si el conflicto se suaviza, el precio podría retroceder hacia 80 dólares o incluso más bajo y volver a buscar soporte en fundamentales.

Cabe prestar atención a que en esta ocasión faltan, en los datos de posición de la CFTC, la parte de los contratos de futuros financieros de crudo del NYMEX; el tamaño real neto de los alcistas podría ser mayor que el valor contable. Esto significa que si entra más dinero después, aún hay margen para que aumente la fuerza alcista. Pero por otro lado, instituciones como PVM Oil Associates ya han recordado que la ruta alternativa de exportación a través del puerto de Yanbu en Arabia Saudita también enfrenta la amenaza del bloqueo del Mar Rojo. El espacio de amortiguación del suministro global de crudo ya está comprimido al límite: esta es, a la vez, la base de confianza de los alcistas y la raíz de la fragilidad del mercado.