Acabo de echarle un vistazo a un producto de algún protocolo basado en RWA + rendimiento de bonos del Tesoro, y la lógica es bastante parecida a la de las opciones: apuestas de qué lado se pondrá el tiempo. El comprador de opciones siempre piensa que el valor temporal es su amigo; al final, día tras día, observa cómo theta se come la prima, y se parece bastante a lo que pasa con esos rendimientos de on-chain que vienen de bloquear fondos. La rentabilidad de los bonos es estable, sí es estable, pero en la cadena a veces te sale con que te metan una pérdida por impermanent loss o un rug pull. Si lo calculas, acaba saliendo incluso peor que ser el de siempre: vender y cobrar la renta con calma. En resumen, ahora ya veo claro también las votaciones de gobernanza: si los incentivos están bien puestos, entro; si no, me quedo mirando. El tiempo es algo más honesto que cualquier propuesta.