Dicho sea de paso, en esta tanda de discusiones sobre la desancla de las stablecoins, ya es la tercera vez que veo un guion parecido. Cada vez se dice que hay reservas transparentes, informes de auditoría; pero cuando llega la corrida de pánico en la cadena, los datos no alcanzan a actualizarse, o directamente es “revelación con retraso”… En fin, yo no me creo esas coloridas secciones de publicación de reservas.

Últimamente también volví a ver a alguien usar el modelo de “muñecas rusas” de recompensar/re-stake como analogía de los rendimientos de las stablecoins. En pocas palabras, es un apalancamiento capa sobre capa: el rendimiento es alto, pero cuando llega la corrida, también es rápida. La vez anterior, un protocolo que quedó en los tres primeros del claim list tenía en sus fondos de reservas un montón de activos con volatilidad; cuando los usuarios entraron en pánico, los reembolsos on-chain se quedaron colgados, directamente como un perro.

Yo, por mi parte, ahora solo me atrevo a poner una pequeña parte en esas stablecoins que se ven “demasiado estables”; el resto lo cambio por cosas como RAI, que es un activo anclado de forma puramente on-chain. —aunque casi no lo use, al menos me deja más tranquilo en el corazón. En resumen: la transparencia es transparencia, pero eso del pánico en una corrida, nunca lo puedes calcular bien.