A medianoche mirando los flujos de fondos en L2, veo varias cadenas que están compitiendo a base de subsidios, y es bastante curioso. Cada vez que veo peleas entre L2, no puedo evitar echarles otro vistazo: al final, da igual que las comisiones sean más altas o más bajas, o que la velocidad sea más rápida o más lenta; en definitiva, todavía se reduce a quién logra retener a la gente.

Últimamente he estado viendo debates sobre LST y reestacamiento, y cada vez me suena más a “muñecas rusas”. Mucha gente cree que son ganancias fáciles, pero si lo piensas bien, el interés de la capa base no es gran cosa; el beneficio extra no es más que el dinero de otros que están apalancándose o la liquidez aportada por subsidios. En pocas palabras, el riesgo es que la cadena de confianza es demasiado larga: un reestacamiento sobre otro, una delegación sobre otra, un protocolo sobre otro… ¿y si en medio de algún eslabón se rompe algo? Yo mismo solo me atreví a poner una pequeña parte para probar el terreno; el resto sigue siendo comiendo, de forma bastante tradicional, la rentabilidad nativa.

No me arrepiento del resultado, sino de… haber confiado demasiado en aquella frase de “la liquidez es seguridad”, pasando por alto lo frágil que es la interdependencia entre los protocolos.