La verdad, últimamente he visto a varios agregadores de rendimiento promocionando APY y de verdad me tientan muchísimo. En cuanto entras a mirar algunos contratos, de tanto verlos ya no puedes dormir. En el fondo, esas “capas inferiores” lo que hacen es simplemente meter el dinero del usuario en todo tipo de pools y luego aplicar otra capa de estrategia con apalancamiento. Es como abrir una caja sorpresa o caminar por una cuerda floja: nunca sabes quién es el otro lado. Si un protocolo sale mal, o si se rompe alguna lógica de liquidación, las pérdidas no son solo el rendimiento; el principal incluso podría quedarte hecho polvo.

Lo que más me impresionó antes fue ese reaper en Polygon. En su momento se promocionaba como algo muy estable; pero unas horas después, el contrato ya estaba destrozado por la volatilidad. Ahora, con las expectativas de recortes de tipos, el capital está acumulándose en todas partes. Cuando el mercado sube y baja a la vez, paradójicamente es más peligroso: todas las estrategias se amontonan en el mismo sitio. Con cualquier soplo de viento, nadie se salva.

Yo, por mi parte, ahora mismo no me atrevo ni a tocar este tipo de agregadores. Prefiero dejarlos en spot o hacer algún pequeño hedge; por lo menos puedo dormir tranquilo. Al final, el dinero es mío. Si el otro se pira, tú todavía tendrías que estar contando el dinero. Ya está, mejor así: ganar dinero, si va más lento, pues más lento; pero no te metas en la jugada y te quedes colgado.