Analista de Citrini: En la era de la IA, tal vez se altere la lógica del ciclo de almacenamiento; que caigan las acciones de chips no necesariamente significa que la industria esté a punto de colapsar

Odaily星球日报讯 El analista Jukan, de Citrini, publicó un análisis en el que señala que, además del efecto de la liquidación de posiciones apalancadas, la caída reciente de las acciones de chips de memoria también podría deberse a que el mercado estaría adelantando la cotización de la presión que generará la futura expansión de la oferta. Incluso si el déficit global de memoria se mantiene hasta 2027, la mayoría de los centros de investigación y observadores de la industria aún esperan que la tensión entre oferta y demanda empiece a aliviarse a partir de 2028. Con el anuncio de planes de ampliación a gran escala de fábricas de obleas por parte de fabricantes como Samsung Electronics y SK Hynix, el mercado podría ya haber comenzado a reflejar de forma anticipada el impacto de la liberación de nueva capacidad productiva después de 2028.

Existe una regla general en la industria tradicional de almacenamiento: los precios de las acciones de almacenamiento suelen reflejar de forma anticipada, aproximadamente con dos trimestres de adelanto, el momento en que los precios de la memoria alcanzan su máximo, pero en el nuevo ciclo impulsado por la IA, ¿podría el mercado anticipar aún más tiempo, por ejemplo tres o incluso cuatro trimestres, la fijación de precios de los futuros cambios en oferta y demanda? En la era de la IA podrían surgir novedades, y la lógica tradicional de los ciclos de almacenamiento, donde “la caída de precios provoca una disminución de ingresos”, quizá no se aplique por completo al mercado de infraestructura de IA.

Jukan afirma que la diferencia clave radica en que en la era de la IA el “crecimiento de la demanda provocado por la caída de precios” podría amortiguar el impacto a la baja en el ciclo de precios de la memoria. Si esta lógica se confirma, la volatilidad de las ganancias de las empresas de almacenamiento en el futuro podría ser menor que en ciclos anteriores y, al mismo tiempo, podría respaldar valoraciones más altas.