La verdad es que últimamente he estado mirando la estructura de rendimientos de los LST y el re-staking. A simple vista, los usuarios reciben recompensas de staking más incentivos adicionales, pero si lo desglosas con cuidado, en muchos proyectos esos “rendimientos” en realidad provienen de la inflación de tokens o de la entrada de fondos de nuevos usuarios; en pocas palabras, el “esquema piramidal” va oliendo cada vez más fuerte. Lo que más me pone en alerta son los temas de permisos: algunos protocolos entregan la capacidad de actualizar los contratos principales a un multisig o a una DAO, pero no se sabe bien quiénes son los miembros del multisig, y la participación en las votaciones de la DAO es ridículamente baja; en la práctica, le estás dando la llave del cuello a pocas personas. El riesgo no está solo en las vulnerabilidades del contrato: también está en que la gobernanza puede ser manejada sin transparencia.

Entre las Layer2, recientemente se está comparando el rendimiento en TPS y las comisiones, y el debate está bastante animado, pero creo que el modelo de ingresos y la transparencia del re-staking son, en realidad, los puntos que más vale la pena vigilar. De todos modos, mi estrategia personal es ejecutar scripts en la red de pruebas para observar: antes de meter “dinero de verdad”, primero miraría si los permisos de actualización del contrato están realmente bloqueados, si existe un timelock y si ese timelock es lo bastante largo. Por ahora, así queda.