Bitcoin emite una señal de “fin del mercado bajista” cuando el cruce del coste de adquisición sugiere la fase final del último ciclo bajista

Ideas clave

• La base de costo de los tenedores de corto plazo de Bitcoin ha cruzado por debajo del nivel ajustado de los tenedores de largo plazo, activando una señal de “fin del mercado bajista”.
• La base de costo de los tenedores de corto plazo bajó de $112,500 a $69,000, consistente con que el bitcoin adquirido recientemente se esté intercambiando a precios más bajos.
• La señal apunta a un mercado bajista en etapa tardía, no a un fondo confirmado ni a un nuevo ciclo alcista.

El mercado bajista de Bitcoin podría estar entrando en su fase final

La plataforma de analítica blockchain Cryptoquant compartió un análisis el 18 de julio sugiriendo que el mercado bajista de bitcoin podría estar acercándose a su etapa final. La señal compara los precios promedio de adquisición de los tenedores de corto y largo plazo.

El analista dijo:

“Se acerca el fin del mercado bajista.”

La base de costo se refiere al precio promedio al que los inversores adquirieron bitcoin. Los tenedores de corto plazo, o STHs, han mantenido bitcoin por menos de seis meses, mientras que los tenedores de largo plazo, o LTHs, han mantenido la cripto por más de seis meses.

La señal apareció cuando la base de costo de los STH cayó por debajo de la base de costo ajustada de los LTH. El cruce indica que la base de costo promedio del suministro de tenedores de corto plazo ha caído por debajo de la del suministro ajustado de tenedores de largo plazo.

El analista explicó:

“La señal de fin del mercado bajista acaba de aparecer. Esta señal se define por el cruce a la baja de la base de costo STH/LTH (con una ventana de confirmación de 3 días para validar la señal).”

El cruce marca un cambio en la posición de los tenedores, en lugar de un fondo exacto del mercado. Bitcoin podría seguir siendo volátil o cotizar más abajo antes de que se desarrolle una recuperación sostenida.

El gráfico muestra la secuencia de cruces en distintos ciclos de Bitcoin

El gráfico incluido en el análisis traza el precio de bitcoin junto con la base de costo del tenedor de corto plazo (STH) y la base de costo ajustada del tenedor de largo plazo (LTH). También marca señales de “fin del bajista” y cruces posteriores hacia arriba que el análisis asocia con fases de mercado alcista confirmadas.

El marcador más reciente de “fin del bajista” aparece donde la base de costo de los STH cae por debajo de la base de costo ajustada de los LTH. Los ciclos anteriores muestran la misma secuencia: un cruce a la baja, seguido más adelante por un cruce hacia arriba y confirmación de mercado alcista.

El intervalo entre los marcadores de “fin del bajista” y confirmación alcista muestra que bitcoin puede permanecer en una fase de transición después de la señal inicial. El primer cruce apunta a la fase final del mercado bajista, mientras que la reversión posterior sugiere que la base de costo promedio de los compradores más recientes está aumentando progresivamente.

La base de costo en caída refleja compras a precios más bajos

Según el análisis, la base de costo de los tenedores de corto plazo ha caído de $112,500 a $69,000. La caída es consistente con que el bitcoin adquirido dentro de los últimos seis meses se esté negociando a precios más bajos.

Esta actividad redujo el precio promedio de adquisición de los STH. La base de costo de los LTH cambia de forma más gradual porque refleja el bitcoin acumulado durante un periodo más largo. El cálculo ajustado de LTH excluye el bitcoin mantenido por más de siete años. La exclusión limita la influencia del suministro inactivo y enfoca la métrica en tenencias a largo plazo consideradas activas económicamente.

El análisis presenta el cruce como una característica recurrente de los ciclos de bitcoin: los tenedores de corto plazo acumulan bitcoin durante declives prolongados hasta que su base de costo promedio cae por debajo de la de los tenedores activos de largo plazo. También sostiene que la participación institucional no ha cambiado fundamentalmente este patrón.

La señal respalda DCA antes de la confirmación de un mercado alcista

El análisis describe el cruce como el inicio de un periodo de acumulación en etapa tardía, en lugar de una confirmación de que los precios se recuperarán de inmediato.

El analista señaló:

“Esto no significa que el mercado bajista termine en el momento en que la señal se activa y el fondo ya esté dentro, pero indica que estamos entrando en su fase final, un periodo en el que establecer un DCA tiene sentido.”

El promedio de costo en dólares, o DCA, implica invertir cantidades fijas a lo largo del tiempo en lugar de comprometer todo el capital en un solo precio. La estrategia reduce la dependencia de identificar el fondo exacto del mercado.

Bajo el marco del analista, un mercado alcista requeriría que la base de costo del tenedor de corto plazo suba de nuevo por encima del nivel de los tenedores de largo plazo ajustado. Ese cruce hacia arriba coincidiría con la confirmación observada en ciclos anteriores y sugeriría que el bitcoin adquirido recientemente se está intercambiando a precios promedio cada vez más altos. Hasta entonces, la señal sugiere que el mercado bajista de bitcoin podría estar acercándose a su fin sin confirmar que haya comenzado un nuevo ciclo alcista.