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Resumen del análisis del mercado del oro esta semana

一、Recapitulación de la situación:

El mercado del oro de esta semana, como una película de misterio de ritmo acelerado: en los primeros cuatro actos, sangre por todas partes; en el quinto, aparece la luz al final del camino.

El oro spot internacional abrió el lunes en 4119 dólares, pero ese mismo día se desarrolló una clásica “Lunes Negro”. El precio del oro cayó casi 2,9% en un solo día: pasó desde niveles por encima de 4100 dólares hasta caer hasta cerca de 3970 dólares; la oscilación intradía rozó los 140 dólares. Esta vela bajista gigante, con una larga mecha superior, clavó una “cuchilla” en el pecho de los compradores. Luego, el martes y el miércoles, el mercado intentó ponerse de pie entre los escombros: el rebote total de dos días fue de menos de 1,5%, una fuerza tan débil como la de una persona que se recupera y hace ejercicios de rehabilitación. El jueves, los bajistas volvieron a reunirse: el precio tocó un mínimo de 3995 dólares, y volvió a perforar el umbral psicológico de 4000 dólares.

Sin embargo, el viernes se convirtió en el punto de inflexión. Los fondos que cazan el mínimo entraron como una marea, y el oro subió con fuerza desde 3995 dólares hasta cerrar la semana por encima de 4016 dólares. Lo más llamativo fue que el pasado sábado (19 de julio), el mercado interno de oro físico envió señales completamente distintas: casi en su totalidad, en verde.

Un detalle que no se puede ignorar: el precio de recompra del oro de China Gold a 879 yuanes por gramo se ha ajustado claramente frente a más de 880 yuanes a inicios del mes, mientras que las joyas de “oro fino” en cadenas de marca subieron de forma colectiva. ¿Qué significa esto? Que el comprador del mercado físico ya está entrando: los consumidores votan con los pies y compran oro a modo de “caza del mínimo” cerca de 4000 dólares.‌ Esto encaja a la perfección con el rebote técnico del oro internacional del viernes, sincronizado entre mercados.

二、Análisis de indicadores técnicos:

Diario: la primera chispa de luz tras ocho velas consecutivas a la baja

Desde finales de junio, el oro en velas diarias ha mostrado un asfixiante “ocho en fila” de caídas: la racha continua más larga desde noviembre de 2025. Esta semana, en cinco sesiones de negociación, se formó una combinación de “tres a la baja y dos al alza”, pero la vela alcista del viernes con un cuerpo de alrededor de 12 dólares fue el rebote diario con más fuerza en las últimas dos semanas. Aunque no logró engullir la vela bajista del lunes de 28 dólares, fue como una cerilla en la noche: no alcanza para iluminar todo el escenario, pero sí permite ver la dirección.

Medias móviles: aparecen grietas en la “fortaleza” de los bajistas

El sistema de medias móviles en el diario todavía se mantiene en orden bajista: la media de 5 días está alrededor de 4040 dólares, la de 10 días cerca de 4080 dólares, la de 20 días en torno a 4150 dólares y la de 60 días muy por encima de 4300 dólares. El precio del oro se mueve por debajo de todas las principales medias móviles; cada rebote enfrenta una compresión escalonada. Pero el punto clave es este: el precio de cierre del viernes, 4016 dólares, está a solo 24 dólares por debajo de la media de 5 días.‌ En análisis técnico, esa distancia significa “al alcance”—si la próxima semana el precio puede recuperarse rápidamente y situarse por encima de 4040 dólares, el arreglo bajista se abriría una brecha.‌

MACD: barras verdes se acortan y se empieza a gestar una “cruz dorada” bajo el nivel del agua

En el MACD diario, la DIF y la DEA forman una “cruz muerta” por debajo del eje cero, pero tras el rebote del viernes, las barras verdes se acortaron desde -5,1 del jueves hasta -4,3. Esto es la primera vez en las últimas dos semanas que se acortan las barras verdes, lo que indica que la fuerza de la caída está disminuyendo. Si el precio del oro continúa subiendo la próxima semana, el MACD podría formar una “cruz dorada bajo el nivel del agua” por debajo del eje cero; sería una señal clásica de posible suelo a mediano plazo.

RSI y Bandas de Bollinger: la reparación de sobreventa está en marcha

El RSI de 14 días tocó un mínimo semanal de 31,2, quedando a un paso de la línea de sobreventa en 30. El viernes volvió a subir hasta 37,8. La banda inferior de Bollinger se desplazó rápidamente hacia abajo hasta 3980 dólares esta semana; el jueves, con un mínimo de 3995 dólares, el precio encontró justo soporte encima de la banda inferior y rebotó.‌ El rango de 3980 a 4000 dólares es, a la vez, la banda inferior de Bollinger y el umbral psicológico de números enteros, además del mínimo de esta semana: la confluencia triple de soportes, por lo que constituye la barrera más sólida en este momento.‌

Semanal: “el extremo produce lo contrario” tras cinco semanas seguidas a la baja

Si ampliamos a perspectiva semanal, el oro lleva cinco semanas consecutivas cerrando a la baja, con una caída acumulada de alrededor de 10,5%: de 4538 dólares a 4016 dólares. En el MACD semanal, la “cruz muerta” se amplía; el RSI baja de 62 a 40. Pero la experiencia histórica nos dice que, después de cinco semanas seguidas a la baja, a menudo aparece un suelo de carácter gradual en la sexta o séptima semana.‌ El miedo se va acumulando, y el máximo del miedo suele ser la víspera del cambio.

三、Soportes y resistencias clave:

‌En cuanto a soportes, hay tres capas, de cerca a lejos.‌ El primer frente es de 4000 a 4010 dólares: es la zona de confluencia triple del umbral por números enteros, el cierre del viernes y la banda inferior de Bollinger; también es lo que sugiere el “frente de compra en físico” indicado por el alza colectiva de precios de oro en marcas el sábado. El segundo es 3980 dólares: la posición exacta del mínimo de esta semana y de la banda inferior de Bollinger; si esa línea se pierde, significaría que el mínimo de esta semana no fue un suelo, sino un relevo. El tercero es 3920 dólares: el mínimo semanal del 26 de junio; si baja hasta ahí, el riesgo de que el rendimiento anual vuelva a cero es real.

‌En cuanto a resistencias, también hay tres niveles.‌ La más cercana es de 4040 a 4050 dólares, donde se sitúa la media de 5 días, cerca del máximo del viernes; es el primer “cerro” que los alcistas deben conquistar. Por encima está 4080 a 4100 dólares, zona donde se superponen la media de 10 días y el umbral por números enteros; solo si se rompe ahí, se puede decir que el rebote tiene contenido real. El más lejano es de 4150 a 4200 dólares: prueba doble de la media de 20 días y de la zona previa de soporte que ahora pasa a ser resistencia; con la fuerza actual del rebote, la dificultad de una ruptura a corto plazo es extremadamente alta.

‌La lógica central es sencilla: si 4000 dólares se mantiene, entonces hay derecho a hablar de rebote; si 4040 dólares se supera, entonces hay derecho a hablar de reversión.

四、Fundamentales: tres montañas y una corriente subterránea

‌La primera gran montaña es el dólar.‌ El índice del dólar de esta semana ha oscilado con sesgo fuerte entre 102,5 y 103,5, ejerciendo una presión directa sobre el oro. El 30 de julio se acerca la decisión de tipos del Fed; la narrativa de “más alto y por más tiempo” sigue siendo la melodía principal con la que el mercado descuenta escenarios.

‌La segunda gran montaña son los tipos reales.‌ El rendimiento de los TIPS a 10 años de EE. UU. se mantiene entre 1,85% y 1,95%. Como el oro es un activo sin intereses, el costo de mantenerlo sigue siendo alto y la demanda de asignación sigue reprimida.

‌La tercera gran montaña es el “fracaso” de la geopolítica.‌ El conflicto entre Irán y EE. UU., la tensión en el Estrecho de Ormuz: factores que deberían apoyar al oro como refugio, esta semana han quedado ocultos por la fortaleza del dólar y de los tipos. El atributo refugio no ha desaparecido, solo está temporalmente reprimido.

‌Pero hay una corriente subterránea que empieza a moverse: la migración de fondos del Mundial.‌ Tras el final del Mundial 2026 entre EE. UU., Canadá y México, alrededor de 3000 a 4500 millones de dólares en el mercado global de apuestas deportivas de fútbol está buscando el siguiente campo de batalla. Estos fondos se superponen en gran medida con los inversores en criptomonedas, pero también incluyen grandes cantidades de dinero especulativo que busca alta volatilidad y altas recompensas. El oro, como uno de los activos de refugio con mayor liquidez global, perfectamente podría convertirse en la “segunda estación” para estos fondos.‌ Incluso si solo el 1% de ese dinero de apuestas regresa al mercado del oro, sería un incremento de 3000 a 4500 millones de dólares en compras, suficiente para levantar olas en el mercado que ahora está deprimido.

五、Perspectiva futura: la próxima semana decide el rumbo; a mediano plazo, mirar 4000

‌A corto plazo, la próxima semana es “la semana que define vida o muerte”.‌ El precio del oro librará una batalla decisiva en el rango de 4000 a 4040 dólares. Si se sostiene 4000 dólares y se supera 4040 dólares, el objetivo apunta a 4080 a 4100 dólares; las condiciones para ello podrían ser una caída del dólar, que la Fed emita señales más dovish, o la aceleración de entrada de fondos del Mundial. Si vuelve a romper a la baja por debajo de 4000 dólares, entonces 3980 e incluso 3920 dólares serán la siguiente parada; una postura hawkish de la Fed o que el dólar supere los 104 podrían actuar como detonantes.

‌A mediano plazo, 4000 dólares es el punto de inflexión estratégico.‌ Si se mantiene, se espera que el oro construya un suelo a mediano plazo entre 4000 y 4200 dólares: la compra continua de oro por parte de bancos centrales (la compra neta en 2025 supera las 1000 toneladas), el reencendido de la prima por riesgo geopolítico y la entrada potencial de fondos del Mundial acumularán combustible para el rebote en la segunda mitad del año. Si se pierde, 3920 e incluso 3800 dólares será difícil de evitar, pero un ajuste más profundo también disparará compras masivas “del mínimo”, porque los bancos centrales no se detendrán, la inflación no desaparecerá y la demanda de refugio no se extinguirá.

‌Los datos de PIB de EE. UU. del Q2 y PCE del 21 al 25 de julio, la decisión de tipos del Fed del 30 de julio, y los datos de empleo no agrícola a inicios de agosto‌: estos tres acontecimientos serán los puntos clave para definir el destino a corto plazo del oro.