Un año después, la Ley CLARITY sigue bloqueada en el Senado mientras las normas cripto se estancan

Un año después de la aprobación bipartidista de la Cámara de Representantes, una audiencia en Federal Hall reavivó el impulso para la Ley CLARITY, subrayando el fracaso de Washington al convertir el apoyo a la innovación de activos digitales en un marco regulatorio funcional, mientras la acción en el Senado sigue siendo incierta.

Conclusiones clave

• Un año después de la aprobación bipartidista en la Cámara, la Ley CLARITY aún no ha entregado la estructura integral del mercado que se prometió a la industria estadounidense de activos digitales.
• El aniversario pone de relieve la brecha cada vez mayor entre el respaldo de Washington a la innovación cripto y su capacidad para establecer reglas duraderas y aplicables.
• La acción del Senado ahora es una prueba más amplia de si Estados Unidos puede convertir sus ambiciones de liderazgo financiero en un marco funcional para activos digitales.

Un año después, la Ley CLARITY sigue sin terminar

Un año después de que la Cámara aprobara la Ley CLARITY, la pregunta central es si el apoyo bipartidista puede producir un marco duradero para activos digitales antes de que pase otro año de incertidumbre.

La aprobación en el Senado podría establecer reglas más claras, reforzar las protecciones al consumidor y dar a las instituciones financieras una mayor confianza para participar. El retraso continuo podría dejar a las bolsas, los desarrolladores y los inversores con preguntas aún sin resolver sobre la clasificación de los activos, el registro y la supervisión federal.

Los legisladores de la Cámara marcaron el aniversario con una audiencia el 17 de julio en el Federal Hall National Memorial de la ciudad de Nueva York, titulada “Construyendo el futuro de las finanzas: cómo la Ley CLARITY desbloquea la innovación”. La audiencia examinó cómo las reglas claras podrían alentar a emprendedores, desarrolladores e instituciones financieras a construir e invertir en Estados Unidos.

El representante Warren Davidson planteó el aniversario como una prueba de seguimiento del Congreso.

La Cámara estableció un objetivo de política, pero sin la aprobación del Senado, la certeza prometida sigue siendo una aspiración. Para las empresas de activos digitales, esa brecha puede influir en dónde operan, cómo estructuran sus productos y si asignan capital al mercado estadounidense.

Emmer convierte la aprobación bipartidista en una medida del retraso del Senado

Casi 80 demócratas se sumaron a los republicanos para aprobar la Ley CLARITY, dándole una legitimidad bipartidista inusual. Un año después, sin embargo, ese voto también se ha convertido en una medida de la inercia legislativa.

El látigo de la mayoría de la Cámara, Tom Emmer, atribuyó la demora al Senado.

La evidencia alcista más fuerte es la durabilidad del apoyo. Los legisladores siguen celebrando audiencias, coordinando declaraciones públicas y presentando el proyecto como central para la competitividad financiera de Estados Unidos.

La evidencia bajista más fuerte es la ausencia de avances del Senado medibles. La defensa continua mantiene vigente el proyecto, pero cada mes sin un acuerdo en comités, una revisión enmienda (markup) o una votación debilita las expectativas de una aprobación en el corto plazo.

La audiencia en Federal Hall vincula la claridad regulatoria con el desarrollo del mercado

La audiencia en Federal Hall reunió a representantes de infraestructura blockchain, el comercio de activos digitales, la gestión de activos y la política cripto.

Entre los testigos estuvieron Sarah Aberg, directora legal en Nova Labs; Randi Abernethy, jefa de clearing y gestión de riesgos en Bullish; Ryan Louvar, director legal en WisdomTree; y Jason Somensatto, director de política en Coin Center.

La lista de testigos reflejó el alcance del proyecto más allá de los precios del cripto. La Ley CLARITY podría influir en cómo los desarrolladores lanzan redes, cómo las bolsas listan activos, cómo los gestores de activos diseñan productos y cómo las instituciones evalúan su exposición.

El representante Bryan Steil sostuvo que la regulación no ha logrado mantenerse al ritmo de la madurez de blockchain.

“La tecnología blockchain ya existe desde hace más de 15 años. Ya no es un concepto teórico: es una tecnología práctica que impulsa negocios reales, redes reales y actividad económica real.”

“Pero, a pesar de su madurez, los emprendedores y desarrolladores siguen enfrentando una incertidumbre significativa sobre cómo se clasifican y regulan los activos digitales”, añadió el legislador.

Normas más claras podrían reducir el riesgo de cumplimiento y hacer que Estados Unidos sea más atractivo para empresas e instituciones financieras. Sin embargo, “claridad regulatoria” no garantiza un resultado viable. El impacto de la ley dependería de su redacción final, la división de autoridad entre reguladores y una implementación consistente.

Hill dice que la estructura de mercado es la pieza que falta

El presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, French Hill, sostuvo que la Ley CLARITY es infraestructura esencial para la economía más amplia de activos digitales.

“Estamos aquí en Federal Hall en Nueva York para celebrar una audiencia de campo que conmemore el aniversario de un año de la aprobación de CLARITY con 78 votos demócratas el verano pasado. …Necesitamos CLARITY en marcha por un punto clave que siempre hago: si tienes GENIUS y un stablecoin respaldado por dólares, que el presidente Trump firmó como ley el pasado julio, pero no tienes un proyecto de estructura de mercado, has aprobado la autorización de tener un teléfono, pero no una red de telefonía.”

“No hay un ecosistema que respalde el uso. Por eso es tan crítico que logremos que la legislación complementaria se case con la implementación de GENIUS y stablecoins respaldados por dólares”, continuó.

La analogía de Hill desplaza el debate de aprobar un proyecto cripto aislado a construir un sistema funcional. Los stablecoins pueden operar bajo reglas federales, pero el mercado en general todavía necesita estándares que rijan cómo se emiten, se negocian y se supervisan los activos digitales.

El beneficio potencial es estructural más que un catalizador inmediato para los precios del cripto. La aprobación podría dar a las empresas y las instituciones una mayor confianza para tomar decisiones a largo plazo sobre productos, inversiones y operaciones en Estados Unidos.

El siguiente catalizador es el avance medible en el Senado. Un acuerdo de comité, una revisión enmienda (markup) o una votación programada mostraría que el aniversario marca un progreso renovado. Sin eso, el hito destacará la lucha continua de Washington para convertir ambiciones cripto bipartidistas en reglas aplicables.