Recientemente, al ver esa transparencia de reservas en las stablecoins, la verdad es que me dejó bastante conmovido. Por más que un pool tenga una liquidez muy grande, no puede aguantar que todo el mundo se amontone en la ventana de reembolsos; si las expectativas psicológicas se rompen, incluso con un 99% de tasa de reservas, no aguanta ni tres días. En pocas palabras, el desanclaje no es nunca un problema técnico: es un problema de confianza, es el juego de “yo me voy primero”.

En la temporada de airdrops, esa ronda de puntos hizo que la gente que “rasca recompensas” se pusiera a saquear con la disciplina de un trabajo: cada día pendiente de los datos, calculando ponderaciones, y los mecanismos anti-sybil cada vez más estrictos. Yo al final pienso que si del lado de las stablecoins pudieran hacer los datos de reservas más transparentes, con verificación en cadena en tiempo real, quizá retendrían a los usuarios antiguos mejor que estas tareas tan rebuscadas. Total, yo personalmente prefiero poner mi dinero en un lugar donde pueda ver hasta el final las cartas, aunque la rentabilidad sea un poco más baja; al menos no tengo que despertarme sobresaltado en mitad de la noche.

Ya qué, mejor no hablemos de esto. La coyuntura está muy volátil; sigo mirando mi burbuja de márgenes en el AMM.