El conflicto entre Irán y EE. UU. continúa con una incesante oleada de ataques, ya en su séptima noche, y los acontecimientos de la semana pasada dibujan un panorama verdaderamente sombrío en toda la región, tanto humanitariamente como a nivel económico.

La situación sobre el terreno se ha ampliado significativamente. Anoche, EE. UU. atacó seis puentes en la costa sur de Irán, incluida la ciudad portuaria clave de Bandar Abbas, que domina el Estrecho de Ormuz, y causó al menos ocho muertes durante la noche. Irán respondió continuando los ataques contra sus aliados kurdos en Irak, matando al menos a ocho personas, y golpeando una planta de tratamiento de agua en Kuwait, destacando la vulnerabilidad de la seguridad hídrica en la región. El Departamento de Estado de EE. UU. instó a los ciudadanos estadounidenses a replantearse sus planes de viaje a Oriente Medio, señalando que el entorno de seguridad es "complejo y conlleva el potencial de una escalada inesperada".
En el frente económico, el panorama es de capas, con efectos directos e indirectos entrelazados. La Agencia Internacional de la Energía afirmó que el impacto de esta crisis en el mercado del petróleo es incluso más pesado que la suma combinada de los dos choques petroleros de la década de 1970, y en el lado del gas supera el impacto de la guerra Rusia-Ucrania. La Organización Mundial del Comercio estima que si los precios del petróleo y el gas se mantienen altos hasta el final del año, el crecimiento del PIB mundial podría caer 0,3 puntos porcentuales, y las regiones con una fuerte dependencia de importaciones de energía, como Europa, podrían sufrir al menos una pérdida adicional de 1 punto porcentual en el crecimiento. Una estimación temprana de Goldman Sachs sugiere que, si el conflicto continúa, el PIB de Kuwait y Qatar podría contraerse un 14%, mientras que Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos podrían ver contracciones del 3% y 5%, respectivamente.
Es importante señalar que este panorama no es del todo unilateral, ya que, como cualquier crisis, ha creado ganancias inesperadas para algunas partes. La empresa petrolera saudí Aramco aumentó sus beneficios en un 26% en el primer trimestre del año gracias al alza de los precios, ya que pudo desviar una gran parte de sus exportaciones a través del oleoducto de Este a Oeste, sin depender del Estrecho de Ormuz. Este es un ejemplo sorprendente de cómo la misma crisis puede producir resultados desiguales incluso dentro de la región: los exportadores que dependen del estrecho sufren pérdidas considerables, mientras que los productores con rutas alternativas pueden beneficiarse.
En el lado de la economía estadounidense, también hay consecuencias tangibles que afectan la vida diaria. La incertidumbre relacionada con la guerra ha impulsado las tasas de interés hipotecarias a 30 años hasta el 6,52%, aumentando los pagos mensuales en aproximadamente $110 en una compra de vivienda de $400.000. El Banco Mundial, en su informe de este mes, redujo su pronóstico de crecimiento global de 2026 a 2,5%, el nivel más bajo observado desde la pandemia de coronavirus. Los sectores de aviación y turismo también se han visto gravemente afectados: los vuelos desde Dubái han disminuido en dos tercios y los de Doha en tres cuartas partes.
Como mencionaste, el riesgo en el frente inflacionario sigue siendo el tema más crítico. Un modelo desarrollado por investigadores de la Fed de Dallas muestra que los escenarios en los que el Bósforo permanece cerrado generan una presión significativa al alza sobre la inflación de EE. UU., haciendo que los planes de recorte de tasas de interés de los bancos centrales sean más difíciles o incluso se pospongan por completo.
En el frente diplomático regional, todavía hay un atisbo de esperanza: las conversaciones mediadas por Pakistán y el acuerdo de mediados de junio, que formalmente pedía el fin del conflicto, teóricamente siguen en vigor, pero la realidad sobre el terreno va muy por detrás. Esta contradicción—la diferencia entre el marco diplomático en papel y el conflicto en curso en la práctica—parece que seguirá siendo un factor decisivo para las economías regionales y los mercados globales en las próximas semanas.
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